央行赠市场一定心丸 何时突破看四点

股票市场是一个需要长期持有的市场，投资者需要有耐心和毅力，不断学习和调整自己的投资策略，才能在市场中获得长期的稳定回报。接下来，天成财经带大家认识并深入了解002068资金流向凤凰网，希望能帮你解决当下所遇到的难题。

沪指高开高走涨0.57% 题材股表现抢眼

周五沪深两市双双高开高走，沪指回补昨日跳空缺口，个股呈现普涨态势，以中小创为首的题材股表现抢眼。截至午盘，沪指报点3085.74点，涨0.57%，成交972.59亿元；深成指报10779.83点，涨0.94%，成交1697.60亿元；创业板指报2208.84点，涨1.29%，成交538.19亿元。

两市午后继续回落涨幅收窄，截至发稿上证指数报3077.38点，上涨9.05点，涨0.30%，成交额1202.17亿；深证成指报10744.99点，上涨65.84点，涨0.62%，成交额2084.65亿，两市合计成交额3286.82亿；创业板指报2200.82点，上涨20.16点，涨0.92%，成交额659.14亿

盘面上看，量子通信、美丽中国、草甘膦、农业现代化、电子发票等板块涨幅居前，银行、高送转等板块跌幅居前。

个股方面，今日两市共有冰川网络、方大化工、红墙股份等近50股涨停；银亿股份、天润数娱2股跌停。

伪利空砸出超级黄金坑 午后突破年线一触即发？

昨日午后的探底回升为周五的反弹埋下伏笔，两市早盘小幅低开后，创业板震荡走高，涨幅超过1%，并顺利攻下2200点整数关口，沪指也在其带动下收以小阳线，回补缺口。那么，昨日指数金针探底背后的千亿险资紧急撤出的谣言又该如何解读呢，对市场又产生了什么变化呢？

昨日收盘后保监会紧急公告辟谣传闻，显示这一伪利空引起市场波动的巨大威力。但也正是这一利空传闻让持续窄幅震荡的市场昨日一步调整到位，结束了阴跌不止的局面。同时指数的回踩月线既给了场外观望资金上车的机会，也让主力充分吸筹，才有了早盘市场迅速反弹这一幕的出现。所以这一伪利空实际上是砸出了一个黄金坑，既改变了前期的悲观预期，打破连跌僵局，同时也点燃了市场热情，让指数再获反弹契机，重启升势。

既然市场昨日是受到伪利空影响而下挫，那么今日个股表现是观察其股性的最佳时机。其中次新股首当其冲，其盘子轻、无严重套牢盘、交投活跃的优越股性被场内资金高度认可，在错杀后率先迎来强势反弹，不仅收复昨日失地，更有望带领大盘继续上攻突破。如小盘次新股中坚科技，资金疯狂涌入，上演高位接力，不仅无视昨日大盘跳水强势涨停，今日更是直接逼空大阳，继续暴力二连板！

早盘沪指不仅上补了缺口，更一路上攻突破了五日线的压制，再次也印证了昨日收评的预判，在所谓“利空”打压下，指数依然能在月线附近得到支撑企稳回升，既说明这一相对底部位置得到市场认可，同时也表明连续多日调整已经结束，市场午后极有可能一根中阳反包，指数突破年线一触即发，新一轮反弹攻势或再次开启。所以午后重点关注量能能否有效放大以及市场热点是否能够扩散，这决定着再次冲关能否成功。

但我们同时也注意到，盘面上既有错杀股迅速展开反弹，也有弱势股依然上攻乏力，继续弱势震荡。以下两类股资金出逃现象十分严重，投资者需紧急规避，千万不可冒然抄底或补仓。第一类、个股前期涨幅巨大，但却无基本面支撑，典型代表是蚂蚁金服概念股，当借壳上市传闻被澄清后，这类股便遭到资金无情抛弃，一轮深度调整在所难免；第二类、公司近年来一直亏损，中报业绩又无改善的个股也会受到更大的冲击，势难有像样反弹。(广州万隆)

6000亿险资撤出A股？保监会：传言不实！

保监会拟继续收紧高现价产品，影响力却先扩展至A股。市场上不少人将昨日大跌原因归咎于保监会。

而中金公司研报称，对A股存量资金影响有限，增量资金或受更大限制。研报称，“目前A股中大约有5000亿-6000亿元存量资金来自于高现价万能险，新规若实施，来自万能险的存量资金将逐步在5年内被置换和取出”。

恰恰就是这句被市场部分人断章取义，以致于不少人将15日大跌的原因归咎于万能险会撤离的利空消息。

昨日傍晚保监会在官网发声明。针对市场上有关“6000亿万能险将陆续撤出A股”的传言，保监会有关部门负责人明确指出该传言不实。

险资是最稳定的增量资金来源

保监会负责人称，近日，我会有关部门组织召开座谈会，就如何进一步完善人身保险产品监管制度征求了部分保险公司意见。相关文件尚在征求意见过程中，希望社会公众以监管部门正式发布的文件为准。

这位负责人强调，为满足消费者日益增长的保险保障需求，中国保监会将进一步强化人身保险产品的保障功能，引导行业发展风险保障和长期养老储蓄类产品，集聚长期保险资金，落实保险姓“保”的发展理念。保险资金是支持资本市场发展、促进实体经济转型、推动产业结构调整的重要力量，将进一步发挥长期投资优势，为实体经济和资本市场发展提供长期稳定资金。

根据WIN D数据显示，截至8月25日已披露半年报上市公司情况，目前有70只个股涉及万能险资金，万能险账户持股有27 .42亿股，持股市值达到300亿元。

部分保险资管人士在接受南都记者采访时称，市场不怎么理性，对于政策产生误读。

保险资金进入股市是大趋势。监管规范不等于是逆转。北京一位券商分析师表示。

“切莫误读政策，调整不是一刀切。万能险资金不是静态撤出股票市场。受到调整的中短存续期保险产品将由新的合规保险产品来承接。”华泰证券分析师罗毅表示。

深圳一位券商分析师对南都记者表示，保险机构是近年来崛起的重要机构投资者，保险机构投资股票市场市值在逐年增大，目前已经成为实际持有股票规模最大的机构投资者之一。

截至2016年6月，保险机构管理总资产达到14万亿，投资股票/基金的市值达到1.37万亿，直接或间接持有股票的市值占A股自由流通市值的比例超过7%。保费收入持续增长，保险资金成为市场最稳定的增量资金来源。

招商证券分析师王稹预计，未来五年保费收入将会保持在10%左右的年复合增长率，平均每年为A股带来新增量资金约2000亿；今明两年保费收入有望保持高增长，入市资金有望加速。

部分险企逼近持股上限

近期，保险资金在资本市场掀起了巨浪，令人瞩目。以经营风险为生的保险公司，自身的激进投资却可能产生出巨大金融风险，也引起市场批评。

银河证券首席总裁顾问左小蕾昨日在论坛上表示，“保险资金在二级市场频繁进进出出，保险资金成风险资金，连最理性的保险资金都在非理性运作，中国资本市场没有风险意识，只能是短期套利。”

事实上，民企系保险机构呈现飞速扩张的态势，20 15年底，民营系保险机构的总资产规模达到3 .5万亿，较20 14年资产规模扩张了一倍，占全部保险总资产比例达到30 %。其中，以“万能险”为代表的寿险成为民营系保险保费增长的主力，而采取相对较高结算利率吸引投资者是“万能险”受欢迎的重要原因。

民营保险的保险产品多采取了较高预期收益率的万能险险种，整体成本较高，因此，对于资金运用的收益率要求也高。

‘问题也出现在这里，保险公司短期产品续借不上的话，保险资金确实可能会降低仓位。事实上，我们看到监管态度上，给保险公司预留了转型的时间。现在保险公司资金获得成本依然较高，而市场上已经很难获取较高收益、风险较低的收益产品了。在监管收紧后，激进的中小保险公司都面临转型的压力。’

民营保险在成本压力下，投资高预期收益率股票的比例更高。很多保险公司开始采取“举牌”的方式投资上市公司股票。王稹举例称，安邦、生命人寿为代表的保险公司举牌对象均是高R O E，低PB的标的，并表示可以以R O E/PB计算投资收益率。

保险分析师称，目前来看，民营保险机构投资股票的比例普遍较高，部分接近或超过30%投资股票比例上限，因此，在下半年保费收入增速放缓的情况下，民营保险继续增加股票配置的规模将会放缓，由于“偿二代”正式实施，以及保险投资蓝筹上限放开，为了符合监管要求，预计民营保险投资股票也将会向蓝筹方向倾斜。

近期不少保险公司甚至产业公司都在增持地产股。

“现在很多地产股的实际价值并没有在报表释放出来，尤其是持有大量优质物业的公司，账面值都比实际价值要低，未来逐步释放的话，可以转化成为利润，股价有所回调后，依然是保险资金青睐的资产。”一家保险资产人士表示。

利空子虚乌有 资金抄底坚决

A股市场分析

周四市场盘中调整幅度较大，最终大盘以下跌17.55点报收，跌幅为0.57%，报收于3068.33点。当日，两市总成交量为5111亿，较上一交易日增加620亿。收盘时，两市共40只股票涨停，1只跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的62.99%。从各板块的表现来看，周四大多数板块以下跌报收，其中上涨的主要是预高送转、磷化工、次新股、证券、航天、传媒娱乐、环保、化工、工业机械等；而跌幅居前的主要是蓝宝石、房地产、船舶、建筑、电信运营、综合、水务、稀土永磁、有色、电力、工程机械、新能源汽车。

周四市场盘中大跌回补了8月15日留下的跳空缺口，而午盘市场的反抽收窄了当日跌幅。我们认为8月15日留下的缺口被回补并非是好事情，因为那个缺口实际上是具有支撑作用的，可以视为向上突破缺口，向上突破缺口被回补表明市场重归于弱势。另外，值得注意的是周四市场在回补了一个缺口的同时，留下了一个向下跳空缺口，因此对午盘市场的回抽可以理解为市场试图去回补早盘留下的向下跳空缺口。如果是去回补早盘留下的向下跳空缺口，那将面临两种情况，一是回补缺口之后市场再次失去上攻动能；二是缺口补不上，那市场继续弱势运行。实际上无论出现哪种情况后市都不是太乐观，我们认为本次市场调整不是短期调整，而是月线级别的调整，只是调整节奏是震荡下行，而非持续快速下行，建议谨慎对待。

操作策略

受保监会出台收紧"万能险"新政，市场预期5年内将有6000亿存量"万能险"资金流出A股消息影响，周四大盘在地产等指标股低开低走拖累下，盘中一度大幅走低，3050点支撑也一度失守，尾盘在券商、银行护盘下，收复绝大多数失地。最终，大盘以下挫0.57%收盘，创业板下挫0.53%，两市总成交量较前一交易日增加约13.81%，这表明场外资金观望为主，场内资金博弈加剧，市场情绪不稳，信心仍不足。

量能有所释放，个股活跃度降低，分化略有增加，当日有40家个股涨停，有1家个股跌停，涨幅超过5%个股有77家，跌幅超过5%的个股有21家，市场热点较为散乱，市场赚钱效应不高，但亏钱效应也不大，指标股护盘，个股活跃度不高，机构生产自救，追高意愿不足，市场谨慎情绪浓厚。周四表现相对较好的为次新股、券商、草甘膦、传媒娱乐、特钢、维生素等，表现相对较弱的为地产、船舶、电信运营、京津冀概念、P2P概念、建筑、蓝宝石等。

从技术上看，周四大盘低开低走，午后收复半壁江山，并呈价跌量增态势，大盘回补了8月15日留下的向上跳空缺口，又留下一个6.11个点的向下跳空缺口，8月15日缺口呼应，技术形态上形成向下"岛型反转"雏形，若大盘短期不能回补周四留下的缺口，则形态改变，大盘处于弱势整理中；分时图技术指标显示，大盘盘中还有反复，但60分钟技术指标的底背离，预示大盘回补周四留下的缺口欲望较强，能否回补缺口，量价配合较为重要。综合技术分析，我们认为，短线大盘盘中蓄势后，有望回补周四留下的缺口。

昨沪股通净流入5.25亿元，连续第15日净流入，累计净流入176亿。与此同时，港股通净流入13.47亿元，连续第17日净流入，累计净流入166亿。AH股8月以来一直良性互动，资金良性循环，尤其是沪股通开启"爆买"模式，截至昨日，沪股通单月累计净流入超过190亿，创年内新高。从过往经验看，沪股通出现连续流入或大额流入态势，往往被证明是市场阶段性底部。目前，美联储计息与否的靴子将落地，此时境外资金连续流入，抄底较为坚决。

近期，Shibor中短期利率上扬，资金现偏紧态势。近日，央行除加大7天期逆回购力度外，时隔半年多，连续启动14天期逆回购，除强化资金净投放外，也通过长周期逆回购利率提升，抬升资金融入方的杠杆成本，实现金融控杠杆目的。近一段时期以来，国债期货下跌，10年期国债期货从高点回落超1%，为防范金融风险，央行对债市加大降杠杆力度，债市由牛转熊，对A股短线走势有负面影响，但资金从债市流出，国内又面临资产荒，资金寻求突破，中线有助A股流动性改善。

受利空传闻影响，昨A股市场遭受重挫，大盘不但回补前期缺口，又留下一个6.11个点向下跳空缺口，技术上形成向下"岛型反转"雏形，大盘岌岌可危。针对市场上有关"6000亿万能险将陆续撤出A股"传言，昨保监会负责人指出该传言不实。我们认为，此时保监会出面否定传言，有利市场信心稳定，内在利空已消失，外在因素将落地，大盘企稳回升概率大。操作上，淡指数，重个股，逢低关注资源、国企改革、券商及底部形态较好股，回避或逢高减持前期涨幅过高股。

易纲派发定心丸：14天逆回购给了市场更多选择 流动性充裕

在央行时隔半年重启逆回购、流动性隐忧渐起之际，市场等到了定心丸。

据彭博社报道，中国人民银行副行长易纲8月26日在北京参加中国普惠金融国际论坛前接受采访时表示，现在银行间市场的流动性是充裕的，完全可以支持各个市场。中央银行会继续采用公开市场操作等一系列的措施保证市场流动性的充裕和平稳。

时隔半年后，央行自8月24日重启14天逆回购操作，向市场注入期限更长的资金。其中，8月24日投放500亿，8月25日继续投放800亿，8月26日投放500亿，利率均保持在2.4%。

央行此举受到市场高度关注，债市和股市随之出现波动，市场上对货币政策或收紧、金融监管部门欲借此去杠杆的猜测声音同样不断。

“7天逆回购操作继续，14天逆回购只是多了一个选择。14天逆回购的推出会更有利于市场的发展和流动性的充足。”易纲在接受采访时说。此外，就7天回购利率是否会发展成政策利率的提问，易纲表示；“我们可以慢慢看，有这个苗头”。

本周(8月22日－26日)央行通过公开市场操作累计净投放流动性已达3100亿元，为四周来最高净投放规模。

随着央行净投放加码，流动性持续紧张的局面也见缓解，上交所一天期国债回购利率(GC001)8月26日回落至2.5%附近。

在央行的货币政策篮子中，工具分为两大类：一类是数量型调控工具，例如存款准备金率、正逆回购、SLO、MLF、央行票据等，另一类是价格型调控工具，利率、汇率等。

“最近两天的回购利率相比于前一周也有明显上行，但是7天回购利率也就是从上周的2.47%上升到2.7%左右，和13年的10%完全不可同日而言。而从央行传递的数量或者价格信号来看，也根本看不出任何收紧的信号。”海通证券首席宏观分析师姜超认为，宽松货币政策确实在延后，短期内出台降息降准等政策的概率并不大。(澎湃)

央行副行长回应7天回购利率是否会发展成政策利率

央行副行长易纲表示，推出14天逆回购操作给了市场更多的选择，更有利于整个市场发展和流动性充足，7天逆回购会继续保持，会继续保持市场流动性的充裕，央行在用公开市场操作等一系列措施保证市场流动性的充裕。

当被问及7天回购利率是否会发展成政策利率时，易纲表示，“我们可以慢慢看，有这个苗头”。

易纲称，现在银行间市场的流动性是充裕的，流动性完全可以支持各个市场。

近期，央行连续三天进行14天期逆回购操作，并再次就14天期逆回购操作需求询量，近乎有将其常态化的趋势。

此前，九州证券全球首席经济学家邓海清分析称，我国的政策目标利率为7天逆回购利率，但隔夜回购却是主流的交易品种，机构在债券市场加杠杆操作主要选用这一品种。隔夜回购利率一般是在7天逆回购利率上减点操作，其实取决于央行政策利率和市场供需两方面因素，这样会导致实际上的基准利率不明晰。未来央行有可能进行的操作是仿照美国，将月内或14天以内的利率曲线拉平，从而使得7天利率真正能够成为基准利率。

中信证券固收对美国公开市场操作，构建有效的利率走廊的梳理

美国的公开市场业务由纽约联邦储备银行的交易窗口进行操作。美联储可购买、销售的证券种类受到限制，主要包括国库券、机构住房抵押贷款证券、联邦机构债券等。由于美国国债市场具有足够的深度、广度和稳定性，因而自美联储进行公开市场操作以来，美国的公开市场业务绝大部分是通过国债在国库券市场上进行，国库券的种类通常有3个月、6个月和1年期，其中3个月和6个月期国库券每周滚动发行，1年期国库券每四周发行一次。

美联储公开市场业务分为两类：一类是暂时性的；一类是永久性的。暂时性公开市场业务通常用于应对由于短期变化产生的准备金需求，这些操作通过回购交易的形式进行。根据纽约联储网站披露的细节显示，从“价”来看，美联储隔夜逆回购操作(ONRRP)利率维持在0.25%水平不变。

特别要指出的是ONRRP操作有效发挥了利率下限的作用，稳定了市场利率的预期。之前国内市场中收益率曲线长短倒挂的主要原因就是利率下限不明确，虽然7天逆回购发挥了利率目标的作用，但在"资产荒"的作用下，机构过度追逐资本利得，使得长期利率过低，加大了资本市场波动和资产泡沫的风险。而导致这种情况出现的原因之一就是缺少政策利率下限，因为理论上我国政策利率的下限是超额准备金利率0.72%，所以如果投资者假设货币政策不会转向，那么就可以不断透支超额准备金，这样尽管长端利率已经很低，但仍然能实现正的利差。所以要避免这种资产泡沫和投机行为的出现，就需要像美联储一样建立明确的政策利率下限，而且这一下限应该是紧贴政策目标利率的，这样才能加强政策目标利率的引导作用，避免市场过热和资金脱实向虚。

从政策设计来看，后续政策可以选择两个方向，一个是推出存款便利，与政策利率上限SLF相对应，另一个是考虑开启正回购，正回购的利率略低于7天逆回购，比如在2%左右，在市场资金明显过剩、加杠杆行为过度时，可同时开展正逆回购，这样既可避免流动性大幅波动和资金利率上行，又可约束机构的过度加杠杆行为，真正把整体资金成本控制在货币政策目标利率附近，提高货币政策的有效性。

【其他言论】

只要风险定价合适就能控制消费信贷的风险。(凤凰网)

市场具备突破的动能

早盘指数逐步好转，而且两市指数一直在稳步攀升。医药股整体走好，市场上大部分个股早盘都有所上涨。两市成交量逐步好转，市场已经具备了重新向上突破的能力。

消息面上，重点关注以下几条：1。央行连续14天实施逆回购，市场资金充裕；2。格力电器复牌在即，关注对家电板块的影响；3。辽宁首批9个国企向投资者出售股权，关注国企改革进展。

保监会澄清了关于6000亿万能险资金退出市场的传闻，与此同时证监会对去年夏天股市下跌过程中做出高频交易的外资机构发问询函。这两点可以透露出目前监管方面的暖风。对于市场来说现在最缺的就是成交量，不过一旦指数起来，那么成交量就将进入良性循环。操作上还是重点关注绩优二线蓝筹股。（科德投资）

指标修复或还需3至5个交易日

今日消息：1。昨夜美股收低，道指跌0.18%，标普500指数跌0.14%，纳指跌0.11%。COMEX 12月黄金期货下跌4.60美元，跌幅0.35%，报1325.10美元/盎司。WTI原油10月期货涨1.20%，报47.33美元/桶。2。深港通工作座谈会在深圳召开，方星海表示确保年内开通；保监会辟谣称有关“6000亿万能险将撤出A股”传言不实。3。据外媒报道，全球第一辆无人驾驶出租车周四在新加坡开始营运载客，早盘，无人驾驶概念股上涨，数源科技、金杯汽车涨停。

昨日，沪指日K线收出一根带有长下影线的锤子线。暗示短期市场进一步调整的动能有所削弱，同时也进一步证明了下方20日均线存在支撑，特别是收盘站上了3060点，表明前期7月份高点一线的支撑依旧存在。后市看，大盘在多重强力支撑之下，行情难以深度回调，昨日收出的锤子线也体现出市场止跌企稳的信号已经初现。

华讯财经认为，保监会澄清利空，早盘两市高开，沪指震荡上行，技术上大盘补昨天缺口后，关注5、10日线压力；创业板站上短中期均线，关注2200点。本月底之前市场仍以震荡整理为主，缺乏很好的操作机会。一是技术上指标的修复并未结束，预计修复天数在3个交易日至5个交易日；二是近期出现的利空消息需要消化，同时包括房地产、金融等老热点阶段性回落，新热点并未成型等造成阶段性热点真空期。

机会方面，可继续关注地方国企改革、PPP相关概念板块。有分析认为，本轮行情的主心骨仍然在改革，而国企改革当下正值推进的关键期，上海、深圳等地的政策已经率先出台，国内其他地方跟进的可能性较大，预计利好催化剂将不断出台，地方国企改革仍是接下来一段时间的布局重点。（华讯财经）

题材先行权重跟上 四大特点不容忽视

果不其然，在昨天早盘深蹲后，市场仅用不到1天的时间，就重新回到原先的运行态势中。早盘的市场，持续温和带量上行。创业板率先拉出中阳线，其他主要指数也以小中阳线收涨。

盘面观察，市场呈现如下四个特点：

一是半天成交量温和放大，市场量价配合呈现良性态势。其中，创业板放量更为明显。

二是市场一路震荡上行，指望盘中急跌回补低位筹码的投机者，只能坐看指数继续上涨，最终不得不追涨买入。这说明昨天的盘口，散户交出的廉价筹码不少，在没有有效的上涨空间下，主力资金不会主动沽出。杀跌与追涨，又是短短1天，二季度以来市场多次出现这一现象，值得中小散户反思。

三是题材股依然是市场所爱，今天涨幅居前的板块，几乎是清一色的题材股。

需要注意的是，高送转个股股价爆炒后，正在出现大跌走势。跌幅前列的个股，几乎都属于这一类型。一方面，缺乏业绩支持，高转增股票，就是投市场投机所好，数字游戏玩一段时间尚可，经常玩的机构资金，最终难免会搬起石头砸自己的脚。另一方面，监管层连续对无业绩高送转公司发出问询函，监管从严，对于打击市场过度投机，具有深远意义。

四是权重股按兵不动，说明后市再创反弹新高，几无悬念。早盘的市场，银行、券商、保险等大金融股，鲜有动作，煤炭、汽车、铁路、石油、地产、白酒等板块虽然有所上涨，但涨幅殿后。下午的盘面，继续是题材股表现，还是权重板块突然冒泡，也是一大看点。

短线操作上，规避股价“虚高”个股的高台跳水风险。围绕中报、围绕技术形态，针对涨幅不大的低估值优质股，积极吸纳持股待涨。（天信投资）

三季报预告渐成焦点 37股业绩三连增逾200%(名单)

随着上市公司中报加速披露，三季报预告逐渐成为市场关注焦点。市场人士认为，每年的中报行情炒作必然离不开三季报业绩预告，市场资金往往会围绕业绩超预期个股运作。

据统计，截至昨日，两市共有1655家公司披露了中报，占全部上市公司总数的57%。此外，有725家上市公司公布了2016年前三季业绩预告，其中187家预增、96家预盈、63家扭亏、略增177家，这也意味着在已披露三季报预告的公司向好比例达到72.14%。

以三季报预告净利润最大变动幅度来看，有171家公司净利润同比增速超过了100%。而太阳能、兴业科技(002674)、希努尔(002485)、恒逸石化(000703)、麦达数字、北纬通信(002148)、英洛华、亚夏汽车(002607)、景兴纸业(002067)、荣盛石化(002493)等20家公司三季度预告净利同比增速超过1000%。

根据太阳能公告，预计2016年1月至9月累计净利润为37000万元至47000万元，同比增长34092.77%至43334.06%，但是这样的高增长是因为数据与重组前公司上年同期数据比较结果。

而兴业科技则预计2016年1月至9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为2151.03万元至3585.05万元，变动幅度为6000%至10000%。对于利润的大幅变动，公司表示，一方面本期财务费用中汇兑损失较上期减少；另一方面营业成本下降，毛利有所增加。

从目前业绩向好的公司所解释的原因来看，毛利改善、出售资产、调整业务方向、合并报表、新品上市、产品销量和价格提升等因素成为上市公司三季报向好的重要原因。

以证监会行业划分来看，这些三季报预告净利同比大增的公司集中在计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业以及软件和信息技术服务业这四大类行业中。

尽管不少上市公司前三季度业绩向好，但仍有不少企业面临较大的经营压力。比如，同洲电子(002052)、光正集团(002524)、德力股份(002571)、三元达、摩登大道、奥维通信(002231)、毅昌股份(002420)、键桥通讯(002316)、达意隆(002209)、山东矿机(002526)、三维通信(002115)、神开股份(002278)、四川美丰(000731)、华峰氨纶(002064)、步森股份(002569)、金固股份(002488)、凯恩股份(002012)、黑猫股份(002068)、中百集团(000759)、诺普信(002215)和鞍重股份(002667)等前三季度净利润降幅超过200%。

同洲电子预计，公司今年1-9月实现净利润约-12500万元至-9600万元，对应的净利润同比增速下降1132.76%-893.16%。对于业绩变动，同洲电子表示一方面营业收入降低，国内及国际经济增长放缓，客户需求减少，以及流动资金紧张导致供货不及时，订单出货延期；另一方面竞争激烈，售价下调，毛利率降低。

市场人士认为，每年的中报行情炒作必然离不开三季报业绩预告，市场资金往往会围绕业绩超预期个股运作。今年绩优、高股息概念股成为资金关注品种，未来绩优价值股也将是阶段性行情的主线。

根据统计，目前一季报、中报净利同比增速超过200%，且三季报预告净利润最大变动幅度也超过200%的共计有37家公司。(大众证券报)

半年报密集披露 QFII现身120股加仓路线曝光(名单)

随着中报披露进入集中披露期，备受市场关注的QFII最新动向也随之浮出水面。在已披露中报的上市公司中，有120股出现QFII身影。除对细分行业龙头情有独钟外，部分具有业绩支撑中小创公司也进入QFII“法眼”。

QFII二季度出手抄底

今年以来震荡反弹，底部逐渐抬高，虽然趋势性行情未能出现，但这并不影响QFII的入市热情。有报道称，7月份，QFII新开立了4个A股账户，沪深两市各两个。而这已经是QFII连续第55个月有新开立A股账户，总数达到了1041个。

二季度中大盘运行在年内底部区域附近，而就在大盘震荡调整期间QFII加速抄底，开户数明显增加背后，二季度持股也在进一步走高。可以看到，每当大盘出现较大幅度调整，QFII都在悄然抄底。2015年四季度QFII持股数明显增加，进入2016年后，QFII入市节奏不改，持股数进一步增加。QFII持股数增加背后，是其投资额度持续上升的结果。

其实QFII抄底A股有迹可循。2004年、2005年共有20余家QFII获批，沪指在2005年6月见到998点大底后出现反弹。2008年三季度，短期内10家QFII获批，沪指也在当年10月探底1664点后出现上扬。今年以来，大盘未能走出趋势性行情，但在二季度震荡探底过程中，QFII资金流入明显。历史经验告诉我们，QFII往往对市场底部判断精准。二季度A股探底至2800点附近企稳回升，是否已经探出阶段性的“大底”，还有待时间验证。

新宠多数来自中小创

QFII加速入市，哪些行业以及股票会得到青睐？对此，有分析人士指出，QFII对股票的流通性、公司规模、业绩稳定、分红派现的能力要求较高，一般选择支柱产业中的领头，对业绩稳定要求高于成长性要求。而近几年中，QFII明显加大了对中小创的关注力度，行业具有广阔前景，以及成长性凸显的个股成为QFII首选。

从已披露中报的上市公司来看，目前已有120只个股的前十大流通股东中出现QFII身影。据统计，QFII增仓90股，15股持股未动，15股遭到减持。值得一提的是，在90只增仓股中，46股为QFII二季度新进建仓，而QFII新宠则多数来自中小板以及创业板。

二季度QFII加仓力度最大的当属海康威视，瑞士银行、摩根大通银行分别新进建仓7054万股、5194万股，按二季度均价计算两家QFII增仓市值超过20亿元。此外，深圳机场、金正大、碧水源等QFII也在二季度进一步加仓，加仓股数分别达到5927万股、4117万股、2673万股。

而新进建仓的上市公司中，汇川技术、世联行、北新建材从持股数来看排名前三。其中挪威中央银行新进买入汇川技术1991万股，成为公司第十大流通股东。世联行、北新建材也分别获得淡马锡富勒顿阿尔法公司、惠理基金管理香港有限公司的建仓。

从目前QFII持仓变化来看，低估值蓝筹仍是QFII主要投资标的，但部分市场热点的概念股，如智能家电、机器人、虚拟现实、互联网医疗等也是其追捧的目标之一。

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