本人求《论产业集群对外贸的影响》的论文

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• 1、本人求《论产业集群对外贸的影响》的论文
• 2、我要全球私募的公司名称--
• 3、本人求《论产业集群对外贸的影响》的论文
• 4、养老目标基金获批什么时候正式发行？
• 5、我要全球私募的公司名称--
• 6、养老目标基金获批什么时候正式发行？

问题一：本人求《论产业集群对外贸的影响》的论文

优质回答金融产业集群的形成对区域发展的影响

——以浦东陆家嘴金融贸易区为例

顾安琪

华东师范大学城市与区域经济系05级

摘 要：本文首先对产业集群进行了简要的介绍，然后在此基础上对陆家嘴金融贸易区金融产业集群的形成机制进行了分析，最后以陆家嘴金融贸易区金融产业集群对区域发展的影响进行几方面的论述。

关键词：金融 产业集群 形成机制 区域发展 陆家嘴

1. 产业集群的概念

迈克尔·波特(1990) 指出,一个国家或地区在国际上具有竞争优势的关键是产业的竞争优势,而产业竞争优势来源于彼此相关的产业集群。产业集群是一组在地理上靠近的相互联系的公司和关联的机构，它们同处或相关于在一个特定的产业领域，由于具有共性和互补性而联系在一起。产业集群具有专业化的特征。产业集群重点观察分析集群中的纵横交织的行业联系，揭示了相关产业联系和合作，从而获得产业竞争优势的现象和机制。产业集群内的相关企业共存于某种特定产业（部门）内，又可能不仅如此，而且相邻于相关支撑产业。

金融产业总是以集群的形式出现并形成金融中心( Pandit et al , 2001)。放眼于世界各国,那些组织层次比较严密、网络体系比较完善、发展规模比较大的金融产业集群,往往表现出强劲、持续的竞争优势。近年来, 随着上海现代服务业的蓬勃发展, 在中心城区出现了一些集群雏形, 并呈现快速成长态势。本文试图以陆家嘴金融贸易区实证分析上海金融产业集群的形成机制以其对区域发展的影响。

2. 金融产业集群的形成机制

2. 1供给因素

金融产业集群可堪称专业劳动力的“蓄水池”，能及时为金融公司的发展输送大量、高素质的劳动力。这是伦敦、纽约、法兰克福等金融中心能够吸引商业银行和投资银行的共同原因。特别是由于金融业的技能在很大程度上是由多方共同参与完成的(如欧元的交易知识是在更高级的交易员的监督下实现的)，因此，产业集聚是许多金融产业发展的必要条件。

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再次，金融业的创新步伐加快，交易中的默会知识增加，交易往往需要在面对面的情况下完成。相反小的金融公司，比如金融公司的分支机构、独立保险人员的业务比较简单，不需要太多的默会知识和大量的专业劳动力，因此，这些机构和个人往往坐落在金融中心之外。

供给因素的另一方面是金融业的支持产业的发展。由于金融产业需要大量相关产业的支持，如会计、法律、管理咨询业、精算业、计算机的软件和硬件、广告和市场调研、人才招聘、教育、金融出版业等等，金融中心金融业的集聚促进支持产业的产生与发展，反过来，支持产业的发展也促进了产业集群的发展，即改善信息流动、提高效率、增加流动性。

2.2 需求因素

需求因素最重要的是坐落在金融中心能够提高公司的声誉和形象。由于社会对坐落于一些金融中心的企业具有认同感，该区域的企业能够被人们接受，这是一些企业向集群集中的重要原因。需求方面的第二个因素是产业集群能够减弱信息不对称，从而减少逆向选择和道德风险的发生。

3. 陆家嘴金融贸易区金融产业集群

3. 1 陆家嘴金融贸易区界定

陆家嘴金融贸易区处于黄浦江与浦东内环线之间, 占地28平方公里。与20世纪30年代被称为“远东华尔街”的外滩隔江相望, 是我国唯一一家以“金融贸易”的命名的国家级开发区。目前, 陆家嘴金融贸易区已成为全国经济流量最大、服务最完善的金融贸易中心, 与纽约曼哈顿、伦敦金融城、东京新宿金融区等国际CBD地区一样, 它已初步形成了以金融业、生产性服务业 为核心的现代服务业集群。区域流量经济、经济总量与GDP贡献值在全国家及开发区名列第一。

陆家嘴金融贸易区内国际、国内的银行、保险、证券、基金和财务公司等金融机构高度集聚, 形成庞大的、能够辐射亚太地区的金融市场。随着中国太平洋保险集团公司、交通银行、国家开发银行上海分行、浦东发展银行上海地区管理总部、东方证券有限公司等机构的迁入，金融贸易区的金融集聚与辐射功能提升到一个新的层面。在金融贸易区分行级中资银行机构达到18家，主要有央行上海分行、工行上海市分行、中行上海市分行、建行上海市分行、浦东发展银行上海地区管理总部、深圳发展银行上海分行、国家开发银行上海分行。分公司中外资保险机构19家，主要有太平洋、天安、华泰、太平、太平洋安泰、中宏、中国再保险、中保康联、金盛、泰康。证券机构主要有上海证券交易所，东方、光大、东吴、申银万国、闵发、银河等证券公司。外资银行机构56家，其中银行42家、保险公司13家、财务公司1家。花旗银行、渣打银行、汇丰银行的中国区总部迁入金融贸易区。29家外资银行

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获准经营人民币业务，24家外资银行成为“主报告行”。金融贸易区成为外资银行在中国开展业务的中枢。在金融贸易区还集聚了一批基金管理公司和投资管理公司，如国泰金鹰、富国、鹏华、银河。中外金融机构在陆家嘴开设营业网点160多家。上海证券大厦、上海船舶大厦、招商局大楼、汇丰大厦、中国保险大厦等高层楼宇集中了金融贸易区内大部分中外金融机构。香港新鸿基地产公司、东方开发管理公司、中国平安保险公司、上海银行、花旗集团等公司年内批租土地22幅，面积85.6万平方米，建筑面积175.6万平方米，合同金额52亿元。

3.2 陆家嘴金融产业集群的形成机制

陆家嘴金融产业群的形成的政府规划主导的结果。主要表现为, 形态开发为先导, 制度创新为基础, 强调引进一创新, 突出品牌优势。其起点高、成长性快、规模优势明显, 具有外部移植性。

作为浦东开发开放的一个核心主体、上海CBD建设的重点地区, 政府设入大量建设资金对陆家嘴金融贸易区进行形态开发, 特别是通过采用国际级设计公司的方案, 优化陆家嘴金融贸易区的总体规划, 实施统筹布局, 而且还通过增强电子化商务中心区信息设施能力、搭建信息服务平台等手段, 优化运行环境, 逐步建设了智能化的高级商务办公楼宇、配套的商业与生活服务设施、完善的交通通讯设施, 这在形态上为金融产业集群的形成和发展创造了一个比较完善的平台和有效的空间载体。

独特的制度优势是陆家嘴金融产业集群形成更为重要的原因。浦东作为长江三角洲经济的龙头、对外开放的窗口, 国家和上海市对浦东在制度创新和扩大开放方面的先行试给予了大力的支持, 如赋予服务贸易对外开放的功能性政策、吸引各类金融机构、中外基金和投资银行的配套政策,鼓励要素市场的产品创新政策等等, 在产业政策导向上则明确要大力发展金融保险业、信息服务业等现代服务业。这些政策优势无疑是陆家嘴金融产业集群发展的制度环境。

同时, 自20 世纪80 年代开始, 全球掀起了国际产业转移的高潮, 发达国家大批的劳动密集型制造业向中国转移, 并在20 世纪90 年代发展成为东南沿海经济的重要支柱, 中国逐渐成为世界工厂。随着制造业国际转移趋势的发展, 国际上与制造业配套的生产性服务业 也加剧向中国转移, 上海作为综合服务功能完善的大城市, 自然成为这些生产性服务业 转移的首选城市, 而浦东完善的硬件设施和独特的制度优势, 无疑对生产性服务业 具有极大的吸引力。

通过这种特定的环境再造和制度安排构建起有形的空间载体, 从外部吸引移植进大量

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的金融服务产业, 并逐渐建立起持续吸引相关企业集聚发展的机制, 这就是陆家嘴金融产业集群形成的机理, 它是一种外生性的集群。由此, 这就意味着陆家嘴金融贸易集群要发展壮大, 一方面必须做到在制度、机制、人才上进一步与国际接轨，以便于进一步吸引国际跨国金融机构、地区总部等关键企业进驻；另一方面, 则要加快形成地方性的社会网络结构, 积极培育本土化的服务企业或者说使跨国服务型企业本土化发展、企业服务对象本土化, 等等。同时, 也应加强城市政府、企业、中介组织的协作, 积极推动集群内部资源共享和合作机制的形成, 促进相关的衍生服务集群发展等。

4． 产业集群对区域发展的作用

4. 1提高生产经营效率

通过空间上的集中和产业组织优化,金融产业集群具有集聚经济效应、规模经济效应以及范围经济效应,进而呈现为集群中金融产业的生产经营效率优势。首先是交易成本的降低。集群中的金融产业可以共同使用电信网络、客户征信系统等公共设施,减少分散布局所需的额外投资,并利用地理接近性而节省相互间物质和信息流的运移费用;同时借助于集群中企业间以合作和信任为基础的社会关系络,交易方容易达成交易并履行合约,节省了企业搜索市场信息的时间和费用,有效地降低了交易成本。其次是资源利用的高效。集群是包括技术、资金、人才等各种资源的积聚地,有利于金融产业快速、便捷地获取自身发展所需资源,促进企业迅速成长。集群中金融专业人才流动频繁,金融人力资本定价充分市场化,吸引着来自各地甚至是全球范围的金融精英。集群的发展和分工协作效益的导向,促使金融产业在比较内部生产组织费用和市场交易费用之后,可能通过企业内部分工的外部化或社会化,将原先自行生产的部分服务项目外包给其他企业,利用社会资源更快地扩大规模或降低成本,从而充分发挥资源效用。

4. 2 有利于增强区域经济竞争力

陆家嘴创造“吸聚中外资金融保险机构数量、单位面积实收外资金融机构资本金额、外资银行营业领域与品种、外贸银行营运资本总额和营业税超过1000 万元外资银行数量”等五项“全国第一”。 截止2003 年底, 陆家嘴中心区吸聚外资银行资产总额突破200 亿美元, 成为亚太新兴国际级“资本集聚极”(Capital- pole) 之一。62 家外贸金融机构资产总额达2200 亿元, 占全国外贸金融机构资产总额57%。2005年金融贸易区以房地产开发为主的固定资产投入110.31亿元，比上年增长1.8%，占新区固定资产投资总额的18.80%。

集群带动的要素市场辐射能量增强。证券、期货、产权、钻石、房地产、人才等国家和市级要素市场汇集金融贸易区。上海期货交易所拥有会员215家，2005年成交金额16400亿元，

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其中金属铜的交易额近10000亿元，已经跻身世界三大铜市场之一，成为全球铜交易的晴雨表和价格的风向标。上海证券交易所年内新上市的股份公司70家，累计达到715家；2005年有价证券交易额48500亿元，比上年增长9.9%。上海产权交易所实现产权交易额1100亿元，完成各类企业交易3380宗，成为长江流域产权交易的龙头。钻石交易所自从2002年下半年相关政策到位后，交易量很快上升，全年成交钻石776.4万克拉，交易额1.57亿美元；征税6700万元，比上年增长7倍。

4. 3 激发创新能力

大批金融产业集聚在一个区域,既加强了彼此之间的竞争,又产生相互学习的效应,使原来基于资源禀赋的比较优势发展为区域金融创新优势。首先是金融创新的竞争激励。由于在同一个区域内汇集了大量的竞争对手,形成“争先恐后、你追我赶”的“贴近竞争者生存”(李新春,2001) 的局面,无情的竞争规律形成强大的压力,并转而成为多数金融产业的强烈创新动力,迫使企业加快金融创新步伐。

其次是金融创新的制度支持。鼓励创新的文化氛围是集群发展的一个重要方面。集群中不同金融产业之间、金融产业与非金融产业之间、金融产业与科研机构以及大量的中介机构之间形成的竞合关系和文化认同感, 并集聚形成区域创新制度,可以快速、便捷地提供金融创新中所需要的相关资源以及各种支持条件。

再次是金融创新的知识学习路径。当代金融创新,从本质说是一种创新性金融知识的创造、传播以及共享的过程,而这种创新性金融知识通常具有非正式、隐含的特性,即是一种默示性知识,这种知识不能和个人、社会及地域背景轻易地分开,而且难以编码化、难以通过正式的信息渠道传播。金融产业集群则为此提供了“摇篮”和途径。金融产业集群内特有的金融文化氛围,为金融产业间知识尤其是默示性知识的扩散、传播提供了基础和条件。研究表明,金融产业集群区的“产业氛围”可以支持企业间进行创新的模仿、消化吸收和迅速扩散;集群区企业间信任的存在,使集群区在创新性金融知识的传播、消化、吸收都更加迅速、快捷,集群成员之间经过知识的综合、外化、内化,实现了知识的区域化过程,十分有利于金融知识的共享,创造“知识乘数效应”,加快了集群区域的金融知识孵化和金融创新,从而获得了金融创新的区域比较优势。

4. 4 树立强大的区域品牌

陆家嘴金融服务化集群的形成的政府规划主导的结果。主要表现为, 形态开发为先导, 制度创新为基础, 强调引进创新, 突出品牌优势，有利于形成良好的社会效应。金融产业通过集聚, 金融营销渠道的协同，可以集中广告宣传的力度,利用群体效应,形成“区位品牌”,

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改变单个大企业因广告费用过大,不愿过分投入,而中小企业又没有实力开展广告宣传的状况,消除了经济外部性,使集群中的每个企业都受益。集群形成“区位品牌”后,可以利用这个巨大的品牌价值,以专卖的形式垄断销售,获取纵向一体化利润。

5．小结

陆家嘴金融产业集群的形成是政府规划主导的结果。通过这种特定的环境再造和制度安排构建起有形的空间载体, 从外部吸引移植进大量的金融服务企业, 并逐渐建立起持续吸引相关产业集聚发展的机制。集群提高了生产经营效率，有利于增强区域经济竞争力，激发了企业以及制度的创新，并形成了树立强大的区域品牌，发挥了规模效益，最大程度地配置了资源的利用率，带动了整个区域的经济和社会发展。

参考文献：

[1] 聂鸣、蔡铂. 学习、集群化与区域创新体系.研究与发展管理:2002(5)

[2] 杨亚琴.上海现代服务业集群发展的途径与机理——以陆家嘴金融贸易区、外高桥保税区、赤峰路一条街为例的分析.上海经济研究: 2005年(12)

[3] 宁钟、杨绍辉. 金融服务产业集群动因及其演进研究.商业经济与管理: 2006年(08)

[4] 王红斌.产业集群与区域竞争优势.金融与经济: 2004年(08)

[5] 朱清海、李崇光.产业集群、金融创新与区域经济发展.科学、经济、社会: 2004年(03)

问题二：我要全球私募的公司名称--

优质回答补充：要明白现在的金融形势不好，特别是集中在美国的私募，目前招人的可能性很小，很少在大陆招人，因为大陆和国际上的金融体制体系有较大区别，没可能花这么多时间培训你，一般要求国外留学，具有投行工作经验

1、CVC为全球十大私募基金之一，管理资金逾230亿美元。该公司是全球一级方程式赛车(Formula1)的主要股东，过往较为注目的投资包括英国汽车协会(AA)及意大利黄页(Italian YellowPages)。至于亚洲地区，CVC过去曾投资26个项目，企业价值逾162亿美元，与其他著名私募基金如KKR及凯雷齐名。

2、黑石基金：华尔街是世界的金融中心，黑石集团更堪称华尔街上最知名的私募基金。黑石的成功，离不开史蒂夫·施瓦茨曼的功劳，他靠着一系列眼花缭乱的交易以及破纪录的并购，被称作黑石集团的“精神教父”，他被《财富》杂志誉为“华尔街新一代的领军人物”。

3、凯雷投资集团（Carlyle Group）：

成立于1987年，创办人：大卫鲁宾斯坦因。现拥有39只基金，管理资金总额390亿美元，位列世界私募基金公司前茅。业务遍及世界各地。

凯雷号称“总统俱乐部”。其经营思想是：“如果你把有钱人和有权人聚到一起，有权人能得到钱，有钱人能得到权”，也就是中国人熟知的“权钱交易”。

成员包括：美国前国防部长弗兰克.卡路西（助凯雷成为美国第11大军火商）；前总统老布什（助凯雷、摩根大通以4.3亿美元收购韩国韩美银行，再以27亿美元卖给花旗集团）；英国前首相约翰.梅杰（助凯雷在欧洲设立11亿美元的凯雷基金），以及菲律宾前总统、美国前国务卿、泰国前总理、德意志银行前行长以及IBM、雀巢、波音、BMW、东芝等世界最大企业的高官。

2000年凯雷进入中国。到2006年6月，在中国投资21个项目。在中国的投资项目一般不超过5000万美元，凯雷偏爱和别的投资机构联合行动以降低风险，偏爱投资行业领先或者技术领先的公司，且有很强的控制欲。

2005年8月，凯雷和软银联手注资顺驰置业。2005年，凯雷和保德信以4.1亿美元购入太平洋人寿的24.975%（非一次性投入），被质疑为贱卖；入股中国最大的实木地板生产企业安信地板；2006年用2.75亿美元绝对控股中国工程机械龙头徐工机械，遇到全社会抵制。从中获得的基本经验是：“项目成功在很大程度上取决于政府关系的搭建”。

4、KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co）

成立于1976年，是全球私募基金业的开创者。业务主要加拿大、欧洲等地。擅长管理层收购。其投资者包括企业及公共养老金、金融机构、保险公司以及大学基金。30年累计完成146项私募投资，交易总额2630亿美元。至2006年9月投资270亿美元，获得700亿美元回报。

2006年初，KKR在香港和东京设立了分支机构，投资重点日、中、韩。公司网站宣称，投资原则是“控股行业中的龙头企业”。

2006年，在山东济南锅炉集团改制并购案中失败。济南锅炉集团为国家大一型企业，在循环流化床锅炉（CFB）领域国内领先。2005年酝酿改制，在初选战略合作伙伴名单中列入KKR。后外资公司全部出局，后一家国有企业参股。

在中国聘请的高管：

董事总经理刘海峰：曾任摩根士丹利亚洲部联席主管，领导蒙牛、平保、南孚、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等投案资。

董事总经理路明：曾任摩根大通亚洲投资部合伙人，常驻香港。

JohnBond：曾任汇丰控股主席，现沃达丰集团主席、上海市长国际商界领袖顾问委员会主席、中国发展论坛委员、香港行政长官国际顾问委员会成员。

中国区资深顾问：柳传志（全国工商联副主席）、田溯宁（中国网通前副董事长兼CEO）。

5、华平投资集团 (Warburg Pincus）：

号称美国历史最久的私募资本之一。1995年至今，华平在20余家中国公司投资超过5亿美元，包括亚信科技、卡森实业、港湾网络、富力地产。2004年12月联手中信等收购哈药集团55%股权，创第一宗国际基金收购大型国企案例。2006年投资国美电器和银泰百货。2007年以3000万美元,以股权投资的方式部分买下中凯开发，获得了一个具备中国房地产开发资质的壳。进一步展开在华地产投资业务。

目前，华平集团在中国及全球范围内的投资集中在医药及生命科学、通讯及高科技、金融服务、制造业、媒体及商业服务、能源和房地产等行业，用于投资的基金包括目前管理的100余亿美元及新近募集的80亿美元。

6、德州太平洋集团：

在全球所管理的资金超过300亿美元。

旗下的亚洲投资机构--新桥投资，命名为德州太平洋-新桥(TPG-Newbridge)。新桥集团成立于1994年。1999年出资5000亿韩元收购南韩第一银行51%的股权。中国网通收购亚洲环球电讯，新桥投资出过力。收购深发展银行为中国上市银行外资并购第一案。参与过联想收购IBM个人电脑。

7、汉鼎亚太：

总部在美国，1985年由徐大麟和Hambrecht &Quist合资成立，总规模约21亿美元，管理过19只基金，投资回报率超过30%，投资星巴克、希尔顿中国区酒店等。2007年初募集到5亿美元，成立了亚太增长基金V，用于在大中华区、日本和韩国等北亚地区的私有股权和并购方面的投资活动。

8、贝恩资本：

成立于1984年，资产超过250亿美元。已完成200多个股权投资，总值超过170亿美元。2006年初以30亿美元先进收购著名半导体公司—-德州仪器旗下的传感器与控制器业务部门。

2006年12月，据传正在募集10亿美金的首只亚洲基金，专注于投资中国与日本。参与海尔收购美泰克。

国内的话有有深国投、平安、鹏华私募基金有限公司、国信私募基金机构，这些都是深圳的，还有北京的杰思汉能资产管理有限公司和肖华管理。

问题三：本人求《论产业集群对外贸的影响》的论文

优质回答金融产业集群的形成对区域发展的影响

——以浦东陆家嘴金融贸易区为例

顾安琪

华东师范大学城市与区域经济系05级

摘 要：本文首先对产业集群进行了简要的介绍，然后在此基础上对陆家嘴金融贸易区金融产业集群的形成机制进行了分析，最后以陆家嘴金融贸易区金融产业集群对区域发展的影响进行几方面的论述。

关键词：金融 产业集群 形成机制 区域发展 陆家嘴

1. 产业集群的概念

迈克尔·波特(1990) 指出,一个国家或地区在国际上具有竞争优势的关键是产业的竞争优势,而产业竞争优势来源于彼此相关的产业集群。产业集群是一组在地理上靠近的相互联系的公司和关联的机构，它们同处或相关于在一个特定的产业领域，由于具有共性和互补性而联系在一起。产业集群具有专业化的特征。产业集群重点观察分析集群中的纵横交织的行业联系，揭示了相关产业联系和合作，从而获得产业竞争优势的现象和机制。产业集群内的相关企业共存于某种特定产业（部门）内，又可能不仅如此，而且相邻于相关支撑产业。

金融产业总是以集群的形式出现并形成金融中心( Pandit et al , 2001)。放眼于世界各国,那些组织层次比较严密、网络体系比较完善、发展规模比较大的金融产业集群,往往表现出强劲、持续的竞争优势。近年来, 随着上海现代服务业的蓬勃发展, 在中心城区出现了一些集群雏形, 并呈现快速成长态势。本文试图以陆家嘴金融贸易区实证分析上海金融产业集群的形成机制以其对区域发展的影响。

2. 金融产业集群的形成机制

2. 1供给因素

金融产业集群可堪称专业劳动力的“蓄水池”，能及时为金融公司的发展输送大量、高素质的劳动力。这是伦敦、纽约、法兰克福等金融中心能够吸引商业银行和投资银行的共同原因。特别是由于金融业的技能在很大程度上是由多方共同参与完成的(如欧元的交易知识是在更高级的交易员的监督下实现的)，因此，产业集聚是许多金融产业发展的必要条件。

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再次，金融业的创新步伐加快，交易中的默会知识增加，交易往往需要在面对面的情况下完成。相反小的金融公司，比如金融公司的分支机构、独立保险人员的业务比较简单，不需要太多的默会知识和大量的专业劳动力，因此，这些机构和个人往往坐落在金融中心之外。

供给因素的另一方面是金融业的支持产业的发展。由于金融产业需要大量相关产业的支持，如会计、法律、管理咨询业、精算业、计算机的软件和硬件、广告和市场调研、人才招聘、教育、金融出版业等等，金融中心金融业的集聚促进支持产业的产生与发展，反过来，支持产业的发展也促进了产业集群的发展，即改善信息流动、提高效率、增加流动性。

2.2 需求因素

需求因素最重要的是坐落在金融中心能够提高公司的声誉和形象。由于社会对坐落于一些金融中心的企业具有认同感，该区域的企业能够被人们接受，这是一些企业向集群集中的重要原因。需求方面的第二个因素是产业集群能够减弱信息不对称，从而减少逆向选择和道德风险的发生。

3. 陆家嘴金融贸易区金融产业集群

3. 1 陆家嘴金融贸易区界定

陆家嘴金融贸易区处于黄浦江与浦东内环线之间, 占地28平方公里。与20世纪30年代被称为“远东华尔街”的外滩隔江相望, 是我国唯一一家以“金融贸易”的命名的国家级开发区。目前, 陆家嘴金融贸易区已成为全国经济流量最大、服务最完善的金融贸易中心, 与纽约曼哈顿、伦敦金融城、东京新宿金融区等国际CBD地区一样, 它已初步形成了以金融业、生产性服务业 为核心的现代服务业集群。区域流量经济、经济总量与GDP贡献值在全国家及开发区名列第一。

陆家嘴金融贸易区内国际、国内的银行、保险、证券、基金和财务公司等金融机构高度集聚, 形成庞大的、能够辐射亚太地区的金融市场。随着中国太平洋保险集团公司、交通银行、国家开发银行上海分行、浦东发展银行上海地区管理总部、东方证券有限公司等机构的迁入，金融贸易区的金融集聚与辐射功能提升到一个新的层面。在金融贸易区分行级中资银行机构达到18家，主要有央行上海分行、工行上海市分行、中行上海市分行、建行上海市分行、浦东发展银行上海地区管理总部、深圳发展银行上海分行、国家开发银行上海分行。分公司中外资保险机构19家，主要有太平洋、天安、华泰、太平、太平洋安泰、中宏、中国再保险、中保康联、金盛、泰康。证券机构主要有上海证券交易所，东方、光大、东吴、申银万国、闵发、银河等证券公司。外资银行机构56家，其中银行42家、保险公司13家、财务公司1家。花旗银行、渣打银行、汇丰银行的中国区总部迁入金融贸易区。29家外资银行

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获准经营人民币业务，24家外资银行成为“主报告行”。金融贸易区成为外资银行在中国开展业务的中枢。在金融贸易区还集聚了一批基金管理公司和投资管理公司，如国泰金鹰、富国、鹏华、银河。中外金融机构在陆家嘴开设营业网点160多家。上海证券大厦、上海船舶大厦、招商局大楼、汇丰大厦、中国保险大厦等高层楼宇集中了金融贸易区内大部分中外金融机构。香港新鸿基地产公司、东方开发管理公司、中国平安保险公司、上海银行、花旗集团等公司年内批租土地22幅，面积85.6万平方米，建筑面积175.6万平方米，合同金额52亿元。

3.2 陆家嘴金融产业集群的形成机制

陆家嘴金融产业群的形成的政府规划主导的结果。主要表现为, 形态开发为先导, 制度创新为基础, 强调引进一创新, 突出品牌优势。其起点高、成长性快、规模优势明显, 具有外部移植性。

作为浦东开发开放的一个核心主体、上海CBD建设的重点地区, 政府设入大量建设资金对陆家嘴金融贸易区进行形态开发, 特别是通过采用国际级设计公司的方案, 优化陆家嘴金融贸易区的总体规划, 实施统筹布局, 而且还通过增强电子化商务中心区信息设施能力、搭建信息服务平台等手段, 优化运行环境, 逐步建设了智能化的高级商务办公楼宇、配套的商业与生活服务设施、完善的交通通讯设施, 这在形态上为金融产业集群的形成和发展创造了一个比较完善的平台和有效的空间载体。

独特的制度优势是陆家嘴金融产业集群形成更为重要的原因。浦东作为长江三角洲经济的龙头、对外开放的窗口, 国家和上海市对浦东在制度创新和扩大开放方面的先行试给予了大力的支持, 如赋予服务贸易对外开放的功能性政策、吸引各类金融机构、中外基金和投资银行的配套政策,鼓励要素市场的产品创新政策等等, 在产业政策导向上则明确要大力发展金融保险业、信息服务业等现代服务业。这些政策优势无疑是陆家嘴金融产业集群发展的制度环境。

同时, 自20 世纪80 年代开始, 全球掀起了国际产业转移的高潮, 发达国家大批的劳动密集型制造业向中国转移, 并在20 世纪90 年代发展成为东南沿海经济的重要支柱, 中国逐渐成为世界工厂。随着制造业国际转移趋势的发展, 国际上与制造业配套的生产性服务业 也加剧向中国转移, 上海作为综合服务功能完善的大城市, 自然成为这些生产性服务业 转移的首选城市, 而浦东完善的硬件设施和独特的制度优势, 无疑对生产性服务业 具有极大的吸引力。

通过这种特定的环境再造和制度安排构建起有形的空间载体, 从外部吸引移植进大量

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的金融服务产业, 并逐渐建立起持续吸引相关企业集聚发展的机制, 这就是陆家嘴金融产业集群形成的机理, 它是一种外生性的集群。由此, 这就意味着陆家嘴金融贸易集群要发展壮大, 一方面必须做到在制度、机制、人才上进一步与国际接轨，以便于进一步吸引国际跨国金融机构、地区总部等关键企业进驻；另一方面, 则要加快形成地方性的社会网络结构, 积极培育本土化的服务企业或者说使跨国服务型企业本土化发展、企业服务对象本土化, 等等。同时, 也应加强城市政府、企业、中介组织的协作, 积极推动集群内部资源共享和合作机制的形成, 促进相关的衍生服务集群发展等。

4． 产业集群对区域发展的作用

4. 1提高生产经营效率

通过空间上的集中和产业组织优化,金融产业集群具有集聚经济效应、规模经济效应以及范围经济效应,进而呈现为集群中金融产业的生产经营效率优势。首先是交易成本的降低。集群中的金融产业可以共同使用电信网络、客户征信系统等公共设施,减少分散布局所需的额外投资,并利用地理接近性而节省相互间物质和信息流的运移费用;同时借助于集群中企业间以合作和信任为基础的社会关系络,交易方容易达成交易并履行合约,节省了企业搜索市场信息的时间和费用,有效地降低了交易成本。其次是资源利用的高效。集群是包括技术、资金、人才等各种资源的积聚地,有利于金融产业快速、便捷地获取自身发展所需资源,促进企业迅速成长。集群中金融专业人才流动频繁,金融人力资本定价充分市场化,吸引着来自各地甚至是全球范围的金融精英。集群的发展和分工协作效益的导向,促使金融产业在比较内部生产组织费用和市场交易费用之后,可能通过企业内部分工的外部化或社会化,将原先自行生产的部分服务项目外包给其他企业,利用社会资源更快地扩大规模或降低成本,从而充分发挥资源效用。

4. 2 有利于增强区域经济竞争力

陆家嘴创造“吸聚中外资金融保险机构数量、单位面积实收外资金融机构资本金额、外资银行营业领域与品种、外贸银行营运资本总额和营业税超过1000 万元外资银行数量”等五项“全国第一”。 截止2003 年底, 陆家嘴中心区吸聚外资银行资产总额突破200 亿美元, 成为亚太新兴国际级“资本集聚极”(Capital- pole) 之一。62 家外贸金融机构资产总额达2200 亿元, 占全国外贸金融机构资产总额57%。2005年金融贸易区以房地产开发为主的固定资产投入110.31亿元，比上年增长1.8%，占新区固定资产投资总额的18.80%。

集群带动的要素市场辐射能量增强。证券、期货、产权、钻石、房地产、人才等国家和市级要素市场汇集金融贸易区。上海期货交易所拥有会员215家，2005年成交金额16400亿元，

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其中金属铜的交易额近10000亿元，已经跻身世界三大铜市场之一，成为全球铜交易的晴雨表和价格的风向标。上海证券交易所年内新上市的股份公司70家，累计达到715家；2005年有价证券交易额48500亿元，比上年增长9.9%。上海产权交易所实现产权交易额1100亿元，完成各类企业交易3380宗，成为长江流域产权交易的龙头。钻石交易所自从2002年下半年相关政策到位后，交易量很快上升，全年成交钻石776.4万克拉，交易额1.57亿美元；征税6700万元，比上年增长7倍。

4. 3 激发创新能力

大批金融产业集聚在一个区域,既加强了彼此之间的竞争,又产生相互学习的效应,使原来基于资源禀赋的比较优势发展为区域金融创新优势。首先是金融创新的竞争激励。由于在同一个区域内汇集了大量的竞争对手,形成“争先恐后、你追我赶”的“贴近竞争者生存”(李新春,2001) 的局面,无情的竞争规律形成强大的压力,并转而成为多数金融产业的强烈创新动力,迫使企业加快金融创新步伐。

其次是金融创新的制度支持。鼓励创新的文化氛围是集群发展的一个重要方面。集群中不同金融产业之间、金融产业与非金融产业之间、金融产业与科研机构以及大量的中介机构之间形成的竞合关系和文化认同感, 并集聚形成区域创新制度,可以快速、便捷地提供金融创新中所需要的相关资源以及各种支持条件。

再次是金融创新的知识学习路径。当代金融创新,从本质说是一种创新性金融知识的创造、传播以及共享的过程,而这种创新性金融知识通常具有非正式、隐含的特性,即是一种默示性知识,这种知识不能和个人、社会及地域背景轻易地分开,而且难以编码化、难以通过正式的信息渠道传播。金融产业集群则为此提供了“摇篮”和途径。金融产业集群内特有的金融文化氛围,为金融产业间知识尤其是默示性知识的扩散、传播提供了基础和条件。研究表明,金融产业集群区的“产业氛围”可以支持企业间进行创新的模仿、消化吸收和迅速扩散;集群区企业间信任的存在,使集群区在创新性金融知识的传播、消化、吸收都更加迅速、快捷,集群成员之间经过知识的综合、外化、内化,实现了知识的区域化过程,十分有利于金融知识的共享,创造“知识乘数效应”,加快了集群区域的金融知识孵化和金融创新,从而获得了金融创新的区域比较优势。

4. 4 树立强大的区域品牌

陆家嘴金融服务化集群的形成的政府规划主导的结果。主要表现为, 形态开发为先导, 制度创新为基础, 强调引进创新, 突出品牌优势，有利于形成良好的社会效应。金融产业通过集聚, 金融营销渠道的协同，可以集中广告宣传的力度,利用群体效应,形成“区位品牌”,

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改变单个大企业因广告费用过大,不愿过分投入,而中小企业又没有实力开展广告宣传的状况,消除了经济外部性,使集群中的每个企业都受益。集群形成“区位品牌”后,可以利用这个巨大的品牌价值,以专卖的形式垄断销售,获取纵向一体化利润。

5．小结

陆家嘴金融产业集群的形成是政府规划主导的结果。通过这种特定的环境再造和制度安排构建起有形的空间载体, 从外部吸引移植进大量的金融服务企业, 并逐渐建立起持续吸引相关产业集聚发展的机制。集群提高了生产经营效率，有利于增强区域经济竞争力，激发了企业以及制度的创新，并形成了树立强大的区域品牌，发挥了规模效益，最大程度地配置了资源的利用率，带动了整个区域的经济和社会发展。

参考文献：

[1] 聂鸣、蔡铂. 学习、集群化与区域创新体系.研究与发展管理:2002(5)

[2] 杨亚琴.上海现代服务业集群发展的途径与机理——以陆家嘴金融贸易区、外高桥保税区、赤峰路一条街为例的分析.上海经济研究: 2005年(12)

[3] 宁钟、杨绍辉. 金融服务产业集群动因及其演进研究.商业经济与管理: 2006年(08)

[4] 王红斌.产业集群与区域竞争优势.金融与经济: 2004年(08)

[5] 朱清海、李崇光.产业集群、金融创新与区域经济发展.科学、经济、社会: 2004年(03)

问题四：养老目标基金获批什么时候正式发行？

优质回答8月6日，备受期待的养老目标基金终于正式亮相。

南方、华夏、嘉实、广发、中银、博时、富国、万家、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利等14家基金公司拿到养老目标基金首批批文，远超此前市场预期的10家以内。

业内认为，从海外市场来看，养老目标基金发展空间十分巨大。参考海外市场数据，美国第三支柱的IRA账户成立于1974年，到2017年末规模达到8.6万亿美元，其中4.7万亿美元投资于共同基金。未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000-4000亿元。

而另一方面，管理养老目标基金的FOF(基金中基金)投资经理成为基金公司重点吸纳的人才。基金公司给出的薪酬显示了充分的诚意，上海一家基金公司则开出了160万年薪。

等待已久的养老目标基金正式启航。根据媒体报道，截至8月6日，证监会下发批文，14家基金公司获准发行首批养老目标基金。首批获批的养老目标基金批文分别有：

南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF;

华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF;

博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF;

鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF;

富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF;

泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF;

易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF;

广发稳健养老目标一年持有期混合型FOF;

嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式FOF;

工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型FOF;

中银安康稳健养老目标一年定期开放混合型基金中基金FOF;

银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金FOF;

中欧预见养老目标日期2035三年持有期混合基金中基金FOF;

万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金FOF。

养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。简单来说，这类新基金为公募基金，将为投资者提供养老金投资的一站式解决方案，实现养老资金的保值增值。

两大养老基金类型

从产品来看，首批获批养老目标基金有目标日期、目标风险两类，封闭期从1年、3年、5年都有，各具特色。

其中，采用目标日期策略的基金被称为目标日期基金，也称为TDF，该类基金是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。它假定投资者随着年龄增长，风险承受能力逐渐下降，因此会随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产(股票、股票基金、混合型基金等)的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。

此次获批的华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF、南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF、工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型FOF等都是目标日期基金。这类基金以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置，比较适合有养老投资需求但对投资知识又不太了解的小白群体。

采用目标风险策略的基金被称为目标风险基金，也称为TRF。是根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。它假设投资者比较清晰地知道自身对基金组合风险(波动率)的目标需求，主要目的是为了向大众提供具有不同层次风险目标的投资方案。

此次获批的博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF、泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF、广发稳健养老目标一年持有期混合型FOF、中银安康稳健养老目标一年定期开放混合型基金中基金(FOF)等则属于目标风险策略基金。

其它尚未获批的“排队”养老目标基金中，也基本属于上述两大类型。

那么，对于投资者而言，目标日期基金和目标风险基金应该怎么选华夏基金对于这两类基金的差别做了一个比较：

华夏基金建议称，“如果对自己养老金投资的需求清晰、明确自身风险偏好，且有一定的市场投资经验，建议选择目标风险基金。如果您是一名投资小白，或者比较忙，无暇顾及账户资产管理，那么目标日期基金更适合您。目标日期基金对长期资产配置趋势一目了然。更重要的是，买入基金后，可以省去个人的日常维护，市场判断和调整操作都交由专业的投资管理人去做。”

此外，对于未来养老基金的类型，有受访公募养老金负责人表示，“因为养老目标基金在我国才刚刚起步，因此基金公司现阶段上报的产品还是以先相对标准化的产品为主，未来我们国家的养老产品会不断丰富。例如美国养老产品发展就经历了不同的阶段，从最初的401(K)，到推出默认选项，再到后来随着一些细化市场环境变化而推出更针对性的产品。”

股债市场兼具长期配置价值

前海开源执行总经理杨德龙称，按照惯例，上述14只基金最晚将于6个月内完成募集。养老目标基金主要瞄准追求长期稳定回报的投资者，可能会有比较大的发行规模。养老目标基金批准，或会给市场带来长期增量的资金，有利于市场企稳回升。

多位业内人士认为，当前股债市场兼具较好的长期配置价值，是养老目标基金难得的建仓时间窗口，产品一旦获批将按照资产配置设计思路，并精选子基金快速建仓。

兴全基金FOF投资与金融工程部总监林国怀表示，当前市场处于相对低位，对于养老目标基金的推出和建仓都是非常好的时机。“一旦获批我们会快速建仓，保证组合符合策略的要求。然后也会不断优化组合，观察市场情况，作出应对。”

中欧基金董事长窦玉明指出，长钱要长投，养老金应该更多地投资到预期收益率较高的长期投资工具上，公募权益基金就是非常合适的选择。过去十几年，中国权益基金平均年化回报率约为16.5%，这在全世界范围比较，都是非常理想的成绩。

南方基金认为，经过调整，A股的估值水平已回落至历史较低位置，现阶段A股整体估值处于历史底部区域，细分行业龙头企业盈利能力突出，债券票息和收益率水平也处于非常有吸引力的水平，目前基础资产无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。养老目标产品长期看有望取得令客户满意的收益。

据南方基金透露，他们的养老目标基金产品成立初期将会控制权益类资产的建仓节奏，注重安全垫的积累和回撤控制，配置比例逐步向下滑曲线设计的配置范围靠拢。在子基金的选择上，会重点选择投资经验丰富、长期业绩稳定的基金产品，注重对子基金回撤和风险控制能力的考察，通过合理的分散化投资，有效降低产品的整体风险。

汇添富基金也表示，目前权益市场估值处于底部区域，对于坚持长期投资、获取长期较高收益的养老目标基金是理想的时间窗口。

业内人士认为，养老目标基金发展空间十分巨大。中国基金报称，参考海外市场数据，美国第三支柱的IRA账户成立于1974年，到2017年末规模达到8.6万亿美元，其中4.7万亿美元投资于共同基金。未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000-4000亿元。

而从稳健投资的思路来判断，A股市场那些具有高分红、稳定增长的个股或将成为养老目标基金布局权益类市场的主流。

发行工作即刻启动

养老目标基金提供了个人养老投资的一站式解决方案，业内人士一致认为，结合未来有望享受的税收递延政策，该品种有潜力成为改变市场竞争格局的品种。面对养老目标基金的广阔前景，诸多基金公司高度重视甚至视为战略业务，纷纷结合公司自身的资源禀赋，积极部署。

一家基金公司人士透露，近期在加班加点准备养老目标基金的相关营销方案，“广告投放的版面都已经留好了，就等获批之后就开启发行和推广工作。”

另一家基金公司人士表示，首批获得“准生证”的养老目标基金肯定会第一时间投入发行，各大基金公司也在和渠道积极沟通，加强宣传材料的制作等，“首批批文下发后，8月肯定会打响发行大战，非常考验各家公司市场营销能力，市场和营销部门的压力都很大。”

诺德基金FOF管理部投资总监郑源表示，根据《养老目标证券投资基金指引(试行)》的规定，目标养老型FOF基金应该具有1年、3年或者5年的封闭期。面对具有较长封闭期的资金，如何利用好3年或者5年的时间窗口，进行有效合理的资产配置，将成为养老型产品能否取得该类型产品目标收益的关键。这也将成为所有公募FOF管理人需要共同面对的重要课题。他认为，应当围绕中国特有的宏观经济周期来寻求该课题的解决方案。

在策略设计方面，博时基金表示，基金管理人还需通过大数据分析等方法，在养老目标基金的投资运作初期阶段，通过模型对投资人年龄、退休日期和收入水平等因素进行综合评估和分析，做到定量分析与定性分析有机结合，对基金产品和投资者进行最优匹配。

朱兴亮也表示，随着科技的进步，智能投顾或者定制化的基金定投策略也有望更好地服务个人养老投资市场。定投策略本身就与养老投资的目标很吻合，如果能根据不同的养老目标及风险偏好，为投资者预设好定制化的定投金额与频率，实际上就实现了目标日期策略的投资目标。

160万年薪招聘基金经理

实际上，近一年来，FOF发展备受瞩目，很多基金公司将FOF作为业务布局的重点。多家基金公司表示，考虑到养老目标基金极为考验管理人的主动管理能力，因此进一步扩充了原有的FOF团队。在业内首批6只FOF申报之时，不少基金公司就启动了FOF投资经理及研究员的招聘工作。

近期，随着养老目标基金的申报，基金公司更将招聘的重点聚焦到了管理养老目标产品的基金经理身上。有业内人士表示，养老目标基金相关的投研人才缺口还很大。

据证券时报称，目前有多家基金公司还在招聘管理养老目标基金的FOF基金经理，从发布的招聘要求来看，基金经理候选人会优选那些有FOF、MOM管理或保险资产管理经验的投资经理，具备5年的相关投资经验，历史业绩良好、稳定。

北京某保险资管公司基金投资负责人表示，FOF投资难度很大，专业程度很高。一个FOF基金经理要思考的东西远远超过一个股票基金经理。成为一个专业的FOF投资经理，需要足够长时间的积累经验，而保险公司是业内较早进行基金投资的机构，保险公司中可以找到真正具备十年的专业FOF投资经验的人才。

基金公司给出的薪酬显示了其充分的诚意。某基金公司招聘养老目标基金方向的基金经理，年薪在70万至160万元，上海一家基金公司则开出了160万年薪;华南某公募基金招聘FOF基金经理的预算在90万至120万元。

据了解，已有不少具有保险资管或社保等专业机构背景的优秀人才落户基金公司。工银瑞信FOF投资部负责人蒋华安曾任社保基金理事会资产配置处副处长，工银瑞信FOF投资部副总监黄惠宇曾在美国磐安、GMO任资深投资专家，具有全球大类资产配置实践经验。汇添富资产配置中心核心成员来自业内管理FOF时间最长的保险资管团队。

除了基金经理，FOF研究员的缺口也很大。目前有望首批获得批文的基金公司投研工作都已准备得较为充分，但仍在补充FOF研究员。北京某中型基金公司市场人士告诉记者，该公司上报了两只养老目标基金，近期仍会招FOF研究员。公开信息显示，万家、中银、安信等基金公司都在招聘FOF研究员，主要负责维护基金数据库，协助完善基金评价体系，进行量化策略开发等。

警惕同质化惨烈竞争局面

种种迹象显示，基金公司正将养老目标基金视为公募基金行业再度实现跨越式发展的新机遇。

中欧基金董事长窦玉明指出，从全球市场看，养老金也是公募基金最重要的投资者。公募基金整体成本较低，监管透明，操作规范，非常适合养老金投资。“如今，中国的证券市场也逐渐为养老金入市做好了准备：有了可投资的市场，有了相对成熟的基金管理人，有了长期的资金，有了颇具经验的监管者。”窦玉明认为，基金业发展真正的春天即将到来，这也是养老金投资的春天。

不过也有业内人士提醒，要警惕“同室操戈”。在最新披露的62只养老目标基金申请中，有4家基金公司同时分别一口气申请了4只养老目标基金产品，其余一次性申请2-3只产品的基金公司更多。而这些养老目标基金产品中，除了名字略有差别之外，尚难以看到投资特点的不同。这很容易令人想起，在公募基金业二十年的发展历史中，反复出现的同质化惨烈竞争局面，以及此后的一地鸡毛。

一位基金公司市场部负责人不无忧虑地表示，如果养老目标基金也是一窝蜂地“大干快上”，很有可能会让行业在过度营销中忘却养老目标基金的本质，让本来天空之镜的“蓝海”演变成充满功利的“红海”。

问题五：我要全球私募的公司名称--

优质回答补充：要明白现在的金融形势不好，特别是集中在美国的私募，目前招人的可能性很小，很少在大陆招人，因为大陆和国际上的金融体制体系有较大区别，没可能花这么多时间培训你，一般要求国外留学，具有投行工作经验

1、CVC为全球十大私募基金之一，管理资金逾230亿美元。该公司是全球一级方程式赛车(Formula1)的主要股东，过往较为注目的投资包括英国汽车协会(AA)及意大利黄页(Italian YellowPages)。至于亚洲地区，CVC过去曾投资26个项目，企业价值逾162亿美元，与其他著名私募基金如KKR及凯雷齐名。

2、黑石基金：华尔街是世界的金融中心，黑石集团更堪称华尔街上最知名的私募基金。黑石的成功，离不开史蒂夫·施瓦茨曼的功劳，他靠着一系列眼花缭乱的交易以及破纪录的并购，被称作黑石集团的“精神教父”，他被《财富》杂志誉为“华尔街新一代的领军人物”。

3、凯雷投资集团（Carlyle Group）：

成立于1987年，创办人：大卫鲁宾斯坦因。现拥有39只基金，管理资金总额390亿美元，位列世界私募基金公司前茅。业务遍及世界各地。

凯雷号称“总统俱乐部”。其经营思想是：“如果你把有钱人和有权人聚到一起，有权人能得到钱，有钱人能得到权”，也就是中国人熟知的“权钱交易”。

成员包括：美国前国防部长弗兰克.卡路西（助凯雷成为美国第11大军火商）；前总统老布什（助凯雷、摩根大通以4.3亿美元收购韩国韩美银行，再以27亿美元卖给花旗集团）；英国前首相约翰.梅杰（助凯雷在欧洲设立11亿美元的凯雷基金），以及菲律宾前总统、美国前国务卿、泰国前总理、德意志银行前行长以及IBM、雀巢、波音、BMW、东芝等世界最大企业的高官。

2000年凯雷进入中国。到2006年6月，在中国投资21个项目。在中国的投资项目一般不超过5000万美元，凯雷偏爱和别的投资机构联合行动以降低风险，偏爱投资行业领先或者技术领先的公司，且有很强的控制欲。

2005年8月，凯雷和软银联手注资顺驰置业。2005年，凯雷和保德信以4.1亿美元购入太平洋人寿的24.975%（非一次性投入），被质疑为贱卖；入股中国最大的实木地板生产企业安信地板；2006年用2.75亿美元绝对控股中国工程机械龙头徐工机械，遇到全社会抵制。从中获得的基本经验是：“项目成功在很大程度上取决于政府关系的搭建”。

4、KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co）

成立于1976年，是全球私募基金业的开创者。业务主要加拿大、欧洲等地。擅长管理层收购。其投资者包括企业及公共养老金、金融机构、保险公司以及大学基金。30年累计完成146项私募投资，交易总额2630亿美元。至2006年9月投资270亿美元，获得700亿美元回报。

2006年初，KKR在香港和东京设立了分支机构，投资重点日、中、韩。公司网站宣称，投资原则是“控股行业中的龙头企业”。

2006年，在山东济南锅炉集团改制并购案中失败。济南锅炉集团为国家大一型企业，在循环流化床锅炉（CFB）领域国内领先。2005年酝酿改制，在初选战略合作伙伴名单中列入KKR。后外资公司全部出局，后一家国有企业参股。

在中国聘请的高管：

董事总经理刘海峰：曾任摩根士丹利亚洲部联席主管，领导蒙牛、平保、南孚、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等投案资。

董事总经理路明：曾任摩根大通亚洲投资部合伙人，常驻香港。

JohnBond：曾任汇丰控股主席，现沃达丰集团主席、上海市长国际商界领袖顾问委员会主席、中国发展论坛委员、香港行政长官国际顾问委员会成员。

中国区资深顾问：柳传志（全国工商联副主席）、田溯宁（中国网通前副董事长兼CEO）。

5、华平投资集团 (Warburg Pincus）：

号称美国历史最久的私募资本之一。1995年至今，华平在20余家中国公司投资超过5亿美元，包括亚信科技、卡森实业、港湾网络、富力地产。2004年12月联手中信等收购哈药集团55%股权，创第一宗国际基金收购大型国企案例。2006年投资国美电器和银泰百货。2007年以3000万美元,以股权投资的方式部分买下中凯开发，获得了一个具备中国房地产开发资质的壳。进一步展开在华地产投资业务。

目前，华平集团在中国及全球范围内的投资集中在医药及生命科学、通讯及高科技、金融服务、制造业、媒体及商业服务、能源和房地产等行业，用于投资的基金包括目前管理的100余亿美元及新近募集的80亿美元。

6、德州太平洋集团：

在全球所管理的资金超过300亿美元。

旗下的亚洲投资机构--新桥投资，命名为德州太平洋-新桥(TPG-Newbridge)。新桥集团成立于1994年。1999年出资5000亿韩元收购南韩第一银行51%的股权。中国网通收购亚洲环球电讯，新桥投资出过力。收购深发展银行为中国上市银行外资并购第一案。参与过联想收购IBM个人电脑。

7、汉鼎亚太：

总部在美国，1985年由徐大麟和Hambrecht &Quist合资成立，总规模约21亿美元，管理过19只基金，投资回报率超过30%，投资星巴克、希尔顿中国区酒店等。2007年初募集到5亿美元，成立了亚太增长基金V，用于在大中华区、日本和韩国等北亚地区的私有股权和并购方面的投资活动。

8、贝恩资本：

成立于1984年，资产超过250亿美元。已完成200多个股权投资，总值超过170亿美元。2006年初以30亿美元先进收购著名半导体公司—-德州仪器旗下的传感器与控制器业务部门。

2006年12月，据传正在募集10亿美金的首只亚洲基金，专注于投资中国与日本。参与海尔收购美泰克。

国内的话有有深国投、平安、鹏华私募基金有限公司、国信私募基金机构，这些都是深圳的，还有北京的杰思汉能资产管理有限公司和肖华管理。

问题六：养老目标基金获批什么时候正式发行？

优质回答8月6日，备受期待的养老目标基金终于正式亮相。

南方、华夏、嘉实、广发、中银、博时、富国、万家、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利等14家基金公司拿到养老目标基金首批批文，远超此前市场预期的10家以内。

业内认为，从海外市场来看，养老目标基金发展空间十分巨大。参考海外市场数据，美国第三支柱的IRA账户成立于1974年，到2017年末规模达到8.6万亿美元，其中4.7万亿美元投资于共同基金。未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000-4000亿元。

而另一方面，管理养老目标基金的FOF(基金中基金)投资经理成为基金公司重点吸纳的人才。基金公司给出的薪酬显示了充分的诚意，上海一家基金公司则开出了160万年薪。

等待已久的养老目标基金正式启航。根据媒体报道，截至8月6日，证监会下发批文，14家基金公司获准发行首批养老目标基金。首批获批的养老目标基金批文分别有：

南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF;

华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF;

博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF;

鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF;

富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF;

泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF;

易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF;

广发稳健养老目标一年持有期混合型FOF;

嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式FOF;

工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型FOF;

中银安康稳健养老目标一年定期开放混合型基金中基金FOF;

银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金FOF;

中欧预见养老目标日期2035三年持有期混合基金中基金FOF;

万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金FOF。

养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。简单来说，这类新基金为公募基金，将为投资者提供养老金投资的一站式解决方案，实现养老资金的保值增值。

两大养老基金类型

从产品来看，首批获批养老目标基金有目标日期、目标风险两类，封闭期从1年、3年、5年都有，各具特色。

其中，采用目标日期策略的基金被称为目标日期基金，也称为TDF，该类基金是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。它假定投资者随着年龄增长，风险承受能力逐渐下降，因此会随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产(股票、股票基金、混合型基金等)的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。

此次获批的华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF、南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF、工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型FOF等都是目标日期基金。这类基金以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置，比较适合有养老投资需求但对投资知识又不太了解的小白群体。

采用目标风险策略的基金被称为目标风险基金，也称为TRF。是根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。它假设投资者比较清晰地知道自身对基金组合风险(波动率)的目标需求，主要目的是为了向大众提供具有不同层次风险目标的投资方案。

此次获批的博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF、泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF、广发稳健养老目标一年持有期混合型FOF、中银安康稳健养老目标一年定期开放混合型基金中基金(FOF)等则属于目标风险策略基金。

其它尚未获批的“排队”养老目标基金中，也基本属于上述两大类型。

那么，对于投资者而言，目标日期基金和目标风险基金应该怎么选华夏基金对于这两类基金的差别做了一个比较：

华夏基金建议称，“如果对自己养老金投资的需求清晰、明确自身风险偏好，且有一定的市场投资经验，建议选择目标风险基金。如果您是一名投资小白，或者比较忙，无暇顾及账户资产管理，那么目标日期基金更适合您。目标日期基金对长期资产配置趋势一目了然。更重要的是，买入基金后，可以省去个人的日常维护，市场判断和调整操作都交由专业的投资管理人去做。”

此外，对于未来养老基金的类型，有受访公募养老金负责人表示，“因为养老目标基金在我国才刚刚起步，因此基金公司现阶段上报的产品还是以先相对标准化的产品为主，未来我们国家的养老产品会不断丰富。例如美国养老产品发展就经历了不同的阶段，从最初的401(K)，到推出默认选项，再到后来随着一些细化市场环境变化而推出更针对性的产品。”

股债市场兼具长期配置价值

前海开源执行总经理杨德龙称，按照惯例，上述14只基金最晚将于6个月内完成募集。养老目标基金主要瞄准追求长期稳定回报的投资者，可能会有比较大的发行规模。养老目标基金批准，或会给市场带来长期增量的资金，有利于市场企稳回升。

多位业内人士认为，当前股债市场兼具较好的长期配置价值，是养老目标基金难得的建仓时间窗口，产品一旦获批将按照资产配置设计思路，并精选子基金快速建仓。

兴全基金FOF投资与金融工程部总监林国怀表示，当前市场处于相对低位，对于养老目标基金的推出和建仓都是非常好的时机。“一旦获批我们会快速建仓，保证组合符合策略的要求。然后也会不断优化组合，观察市场情况，作出应对。”

中欧基金董事长窦玉明指出，长钱要长投，养老金应该更多地投资到预期收益率较高的长期投资工具上，公募权益基金就是非常合适的选择。过去十几年，中国权益基金平均年化回报率约为16.5%，这在全世界范围比较，都是非常理想的成绩。

南方基金认为，经过调整，A股的估值水平已回落至历史较低位置，现阶段A股整体估值处于历史底部区域，细分行业龙头企业盈利能力突出，债券票息和收益率水平也处于非常有吸引力的水平，目前基础资产无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。养老目标产品长期看有望取得令客户满意的收益。

据南方基金透露，他们的养老目标基金产品成立初期将会控制权益类资产的建仓节奏，注重安全垫的积累和回撤控制，配置比例逐步向下滑曲线设计的配置范围靠拢。在子基金的选择上，会重点选择投资经验丰富、长期业绩稳定的基金产品，注重对子基金回撤和风险控制能力的考察，通过合理的分散化投资，有效降低产品的整体风险。

汇添富基金也表示，目前权益市场估值处于底部区域，对于坚持长期投资、获取长期较高收益的养老目标基金是理想的时间窗口。

业内人士认为，养老目标基金发展空间十分巨大。中国基金报称，参考海外市场数据，美国第三支柱的IRA账户成立于1974年，到2017年末规模达到8.6万亿美元，其中4.7万亿美元投资于共同基金。未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000-4000亿元。

而从稳健投资的思路来判断，A股市场那些具有高分红、稳定增长的个股或将成为养老目标基金布局权益类市场的主流。

发行工作即刻启动

养老目标基金提供了个人养老投资的一站式解决方案，业内人士一致认为，结合未来有望享受的税收递延政策，该品种有潜力成为改变市场竞争格局的品种。面对养老目标基金的广阔前景，诸多基金公司高度重视甚至视为战略业务，纷纷结合公司自身的资源禀赋，积极部署。

一家基金公司人士透露，近期在加班加点准备养老目标基金的相关营销方案，“广告投放的版面都已经留好了，就等获批之后就开启发行和推广工作。”

另一家基金公司人士表示，首批获得“准生证”的养老目标基金肯定会第一时间投入发行，各大基金公司也在和渠道积极沟通，加强宣传材料的制作等，“首批批文下发后，8月肯定会打响发行大战，非常考验各家公司市场营销能力，市场和营销部门的压力都很大。”

诺德基金FOF管理部投资总监郑源表示，根据《养老目标证券投资基金指引(试行)》的规定，目标养老型FOF基金应该具有1年、3年或者5年的封闭期。面对具有较长封闭期的资金，如何利用好3年或者5年的时间窗口，进行有效合理的资产配置，将成为养老型产品能否取得该类型产品目标收益的关键。这也将成为所有公募FOF管理人需要共同面对的重要课题。他认为，应当围绕中国特有的宏观经济周期来寻求该课题的解决方案。

在策略设计方面，博时基金表示，基金管理人还需通过大数据分析等方法，在养老目标基金的投资运作初期阶段，通过模型对投资人年龄、退休日期和收入水平等因素进行综合评估和分析，做到定量分析与定性分析有机结合，对基金产品和投资者进行最优匹配。

朱兴亮也表示，随着科技的进步，智能投顾或者定制化的基金定投策略也有望更好地服务个人养老投资市场。定投策略本身就与养老投资的目标很吻合，如果能根据不同的养老目标及风险偏好，为投资者预设好定制化的定投金额与频率，实际上就实现了目标日期策略的投资目标。

160万年薪招聘基金经理

实际上，近一年来，FOF发展备受瞩目，很多基金公司将FOF作为业务布局的重点。多家基金公司表示，考虑到养老目标基金极为考验管理人的主动管理能力，因此进一步扩充了原有的FOF团队。在业内首批6只FOF申报之时，不少基金公司就启动了FOF投资经理及研究员的招聘工作。

近期，随着养老目标基金的申报，基金公司更将招聘的重点聚焦到了管理养老目标产品的基金经理身上。有业内人士表示，养老目标基金相关的投研人才缺口还很大。

据证券时报称，目前有多家基金公司还在招聘管理养老目标基金的FOF基金经理，从发布的招聘要求来看，基金经理候选人会优选那些有FOF、MOM管理或保险资产管理经验的投资经理，具备5年的相关投资经验，历史业绩良好、稳定。

北京某保险资管公司基金投资负责人表示，FOF投资难度很大，专业程度很高。一个FOF基金经理要思考的东西远远超过一个股票基金经理。成为一个专业的FOF投资经理，需要足够长时间的积累经验，而保险公司是业内较早进行基金投资的机构，保险公司中可以找到真正具备十年的专业FOF投资经验的人才。

基金公司给出的薪酬显示了其充分的诚意。某基金公司招聘养老目标基金方向的基金经理，年薪在70万至160万元，上海一家基金公司则开出了160万年薪;华南某公募基金招聘FOF基金经理的预算在90万至120万元。

据了解，已有不少具有保险资管或社保等专业机构背景的优秀人才落户基金公司。工银瑞信FOF投资部负责人蒋华安曾任社保基金理事会资产配置处副处长，工银瑞信FOF投资部副总监黄惠宇曾在美国磐安、GMO任资深投资专家，具有全球大类资产配置实践经验。汇添富资产配置中心核心成员来自业内管理FOF时间最长的保险资管团队。

除了基金经理，FOF研究员的缺口也很大。目前有望首批获得批文的基金公司投研工作都已准备得较为充分，但仍在补充FOF研究员。北京某中型基金公司市场人士告诉记者，该公司上报了两只养老目标基金，近期仍会招FOF研究员。公开信息显示，万家、中银、安信等基金公司都在招聘FOF研究员，主要负责维护基金数据库，协助完善基金评价体系，进行量化策略开发等。

警惕同质化惨烈竞争局面

种种迹象显示，基金公司正将养老目标基金视为公募基金行业再度实现跨越式发展的新机遇。

中欧基金董事长窦玉明指出，从全球市场看，养老金也是公募基金最重要的投资者。公募基金整体成本较低，监管透明，操作规范，非常适合养老金投资。“如今，中国的证券市场也逐渐为养老金入市做好了准备：有了可投资的市场，有了相对成熟的基金管理人，有了长期的资金，有了颇具经验的监管者。”窦玉明认为，基金业发展真正的春天即将到来，这也是养老金投资的春天。

不过也有业内人士提醒，要警惕“同室操戈”。在最新披露的62只养老目标基金申请中，有4家基金公司同时分别一口气申请了4只养老目标基金产品，其余一次性申请2-3只产品的基金公司更多。而这些养老目标基金产品中，除了名字略有差别之外，尚难以看到投资特点的不同。这很容易令人想起，在公募基金业二十年的发展历史中，反复出现的同质化惨烈竞争局面，以及此后的一地鸡毛。

一位基金公司市场部负责人不无忧虑地表示，如果养老目标基金也是一窝蜂地“大干快上”，很有可能会让行业在过度营销中忘却养老目标基金的本质，让本来天空之镜的“蓝海”演变成充满功利的“红海”。

虽然生活经常设置难关给我们，但是让人生不都是这样嘛？一级级的打怪升级，你现在所面临的就是你要打的怪兽，等你打赢，你就升级了。所以遇到问题不要气馁。如需了解更多鹏华基金管理有限公司招聘的信息，欢迎点击天成财经其他内容。