保障创业板注册制高质量运行 深交所发布现场督导指引

股票市场是一个充满机会和风险的市场，投资者需要有正确的投资理念和风险意识，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。接下来，天成财经将跟大家是介绍关于深交所创业板上市公司规范运作指引的，希望可以帮你解惑。

本报记者 昌校宇

4月30日，深交所发布《创业板发行上市审核业务指引第1号——保荐业务现场督导》（以下简称《现场督导指引》）。这是深交所认真贯彻新《证券法》要求，健全完善市场基础制度，保障创业板注册制高质量运行的有力举措，也是坚持“开明、透明、廉明、严明”工作理念，规范现场督导行为，强化信息披露责任落实，提高信息披露质量的有益探索。

本次发布的《现场督导指引》结合创业板注册制试点实践，推进现场督导工作制度化、规范化。一是坚持市场化、法治化方向，做到公开透明。以市场主体需求为导向，明确督导适用范围、督导方式、督导时长、结果运用等市场关注焦点，健全完善市场基础制度，推动构建稳定、可预期的市场环境。二是抓住“关键少数”，盯紧中介机构执业质量。通过监督检查保荐人、证券服务机构执业情况，提高发行人的信息披露质量，督促保荐人、证券服务机构切实履行核查把关责任。三是坚持问题和风险导向，体现重要性、精准性和专业性。聚焦影响发行上市条件的重要事项，提升监管精准度和靶向性，确保现场督导客观、公正、独立、高效。

《现场督导指引》规定了现场督导对象、确定标准和终止情形，保荐人等相关主体配合督导的义务，现场督导的程序、方式和结果处理，重新申报项目的后续监管，与现场检查的衔接等内容。具体明确了以下事项：一是明确现场督导对象及其确定方式。现场督导以保荐人为主，可根据需要对会计师事务所等证券服务机构一并实施现场督导。督导对象由问题导向和随机抽取两种方式确定产生。二是明确被否项目与撤回项目重新申报的现场督导要求。被否项目12个月内重新申报，且相关问题仍然存在的，在受理后将启动现场督导；因督导撤回项目重新申报，如该项目在督导组进场前申请撤回，在撤回后12个月内重新申报的，在受理后将启动现场督导。三是明确参照执行范围。除创业板首发保荐业务外，创业板上市公司再融资、新三板公司转板保荐业务、重大资产重组独立财务顾问业务也被纳入现场督导范围。四是明确继续审核情形及对撤回项目的监管要求。对经过现场督导且未发现异常情况的项目，继续推进审核程序；发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐的，仍可按规定对其采取工作措施、自律监管措施或者纪律处分。

“《现场督导指引》是监管现场工作的规范化，能够强化信披责任的落实，提高拟上市公司的信息质量，从而更好保护投资者。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，现场督导不仅成为注册制改革背景下发行上市的重要制度，而且也为督导工作自身的公平公正和效率程序提供了重要规范。

现场督导是发行上市审核全链条监管中的重要一环，是推进注册制改革行稳致远的重要机制安排。截至2021年4月30日，深交所共组织开展44个现场督导项目，已实施现场督导的IPO项目约占IPO申报项目总数的7%，与审核问询协同联动，形成有效的监管威慑。接下来，深交所将继续践行“建制度、不干预、零容忍”方针，按照“四个敬畏、一个合力”要求，坚持以信息披露为中心，把好市场入口关，进一步督促保荐人、证券服务机构归位尽责，发挥好资本市场的“看门人”职责，共同推动提高上市公司质量，维护市场健康发展。

谈及《现场督导指引》的发布对推行注册制改革，以及资本市场发展有何重要意义？中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，现场督导是上市审核中的重要一环，有效的现场督导是推进注册制改革的重要一环。在深交所发布《现场督导指引》的背景下，将引导保荐人和证券服务机构更好发挥资本市场“守门人”的作用，推进上市公司质量提升，有助于注册制改革的有序健康发展，助力国内资本市场改革有序推进，更好地发挥金融服务实体经济发展的作用。

在田利辉看来，深交所发布《现场督导指引》能够有效提升信息披露的质量，让投资者自主选择的信息基础更为坚实，从而让我国注册制改革的核心一环信息披露得到保障，进而推动资本市场健康发展。

（编辑 上官梦露）

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