固收大咖看债市：中短债近十年收益均为正数，可为投资者提供稳健的投资选择

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来源：环球网

【环球网报道 记者 黄炎】在当前市场环境下，投资者对于中短债产品的关注持续升温。近日，格林中短债基金经理高洁女士接受采访表示，就中短债产品的投资时机、适用投资者类型、回撤管理以及主要债券类型等方面进行了深入解读。

谈及当前是否是上车中短债产品的好时点，高洁表示，从债市的主线逻辑来看，当前市场并未出现显著变化。通过回顾近十年的固收公募基金数据，可以发现中短债类产品近十年的收益均为正数，这为投资者提供了稳健的投资选择。

截至2024年5月29日，短期纯债型基金指数2014年以来累计收益率43.46%，年化收益率3.63%，最大回撤-1.24%，历史走出了一条稳稳向上的收益曲线。

数据来源：wind

高洁指出，投资者应根据自身的投资需求来决定买入和卖出的时机，而不建议过度追求波段操作。因为债券交易大部分通过场外市场完成，其价格变动并不总是与基金净值完全一致。因此，投资者在选择目标基金时，应结合自己的风险偏好和投资风格，进行合理配置。

针对中短债产品适合哪类投资者的问题，高洁强调，中短债产品适合那些资金使用较为灵活、风格稳健且能够承受一定净值波动的投资者。她特别指出，这类投资者通常期望在承受风险较低的同时获得稳健的回报。在近期债市震荡的背景下，中短债产品凭借其较低的风险和稳定的收益表现，受到了市场的青睐。格林中短债在近期震荡市中表现稳健，2024年5月最大回撤仅有1bp，为投资者提供了稳定的回报。

在回撤管理方面，高洁分享了格林固收团队的经验。她表示，回撤管理是一个系统性的过程，需要从个券的流动性选择、组合结构、组合久期等方面进行精细化的管理和及时的调整。团队严格执行止盈止损的交易纪律，及时纠正预期差，并根据市场变化灵活调整久期、杠杆和组合形态。她认为，今年债市虽然经历了一些调整，但整体上仍具备走牛的基础。不过，投资者也应注意到市场斜率的放缓以及预期收益和回撤可能接近近几年的平均水平。

在谈及中短债基金的主要债券类型时，高洁指出，中短债基金的投资范围与货币基金大致相同只是资产久期不同，主要投资于高评级、中短久期的债券。格林中短债以高等级信用债为基础，结合金融债、利率债的杠杆和久期策略，通过票息、息差和波段操作等多元化方式为产品带来收益。她强调，虽然组合久期相对较小且净值波动较小，但投资者仍需注意长期持有正收益的概率较大，但并不能保证每日均有正收益。

最后，高洁还提到格林中短债A自成立以来的优异表现，wind数据显示，截至5月29日，自成立以来的年化收益在同类排名中位于前10%分位，且由于其申赎效率与货币基金相同（T 1），实现了流动性与收益的良好平衡。这使得格林中短债成为了一个既具有流动性又具备稳定收益的投资选择，受到了广大投资者的青睐。

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