香港联合交易所创业板市场的与海外二板市场比较

股票市场是一个高度竞争和变化的市场，投资者需要时刻保持警觉，及时掌握市场动态和公司信息，以便做出正确的投资决策。今天天成财经带你认识香港创业板市场以及应该怎么解决它，如果我们能早点知道解决方法，下次遇到的话，就不用太过惊慌了。下面，跟着天成财经一起了解吧。

本文分为以下多个解答，欢迎阅读：

• 1、香港联合交易所创业板市场的与海外二板市场比较
• 2、什么是创业板？二板市场和主板市场区别是什么？
• 3、在香港创业板市场发行的流程
• 4、在香港创业板市场发行的流程
• 5、香港创业板市场发行步骤
• 6、香港创业板市场发行步骤
• 7、香港创业板上市要求
• 8、创业板市场是哪年成立的

问题1：香港联合交易所创业板市场的与海外二板市场比较

优质回答1999年11月15日诞生的香港创业板市场与其他海外二板市场相比，无疑还是一个襁褓中的新生儿，对它的一切描述与评价更多地是从制度、规则、外部环境等方面来进行的，有关实践内容的比较则要留待日后由时间来完成。 作为二板市场的一员，创业板市场与其他海外二板市场在市场定位上都是一致的，即为具有高成长性的中小型企业，特别是高科技企业提供上市融资的便利，以促进科技产业的扩张与发展；同时，也为投资于这些高风险、高收益企业的风险资本提供一条正常的退出通道，提高这类资本在市场上的流动性。与主板市场比较，创业板市场和其他海外二板市场都具有上市标准相对较低、对上市公司的业务记录及盈利状况要求宽松、风险信息披露要求明确而严格、公众持股量底线较低、股东出售股权年限限制相对较长、电子化交易水平较高等特点。

虽然二板市场的身份决定了创业板市场在大的原则规定与制度安排方面不会与其他海外二板市场有太大的差异，但作为后来者，又必然在一些细节上有其自身的特点，体现出该市场独有的历史征。

首先，在市场使命方面，除了前述的与其他海外二板市场的共性外，创建创业板市场时逢东亚金融危机对香港经济与金融发展产生巨大冲击，其产业结构包括证券市场上市公司结构的不合理性与泡沫性充分暴露，因此，在此背景下建立的创业板市场，还肩负了通过促进区内高科技和高成长性企业的发展，带动整个香港经济结构的调整，改善证券市场上市公司结构的特殊任务。

其次，与欧美主要二板市场单独组建与运作的方式相区别，香港创业板市场是香港联交所在主板市场以外建立的一个平行的独立市场，两个市场均由香港联交所负责经营运作，因此，在借鉴主板市场运作经验与管理理念、利用联交所后勤资源方面有着更多的便利条件，这有助于创业板市场缩短弥补与其他海外二板市场发展差距的时间。在这一点上，香港与新加坡有许多共同之处，这与它们地理范围狭小、金融市场相对统一、金融交易相对集中的内外条件是分不开的。

再次，作为后起的国际金融中心，香港金融市场的发展始终得益于政策上的优惠与制度上的宽松。同样，作为二板市场 “舰队”的新成员，创业板市场的巩固与扩展，也必然仍要依赖于政策、制度因素的支持。政策与制度因素在市场发展过程中的突出作用，现在是，将来也会是香港创业板市场 有别于欧美二板市场的一个明显特征。在这方面，香港与新加坡也有相似之处。

最后，虽然在服务对象上，二板市场均以高成长性中小型企业为百标，但具体到对上市公司类别的侧重上，创业极市场与欧美二板市场甚至包括新加坡二板市场都有所不同。由于长期以来香港经济以金融、地产及其他服务业占主导，缺乏成长性好的实质工业企业和高科技企业，因此，创业板市场在选择上市公司时，定位于香港、百慕大、开曼群岛和中华人民共和国注册的公司，以期借力促进本港经济的调整与发展；而其他二板市场则主要以在本土注册的公可为主。创业板市场服务对象的相对开放，既是本地经济结构不合理而不得不为之的举措，同时也是主动适应周边区域特别是内地企业融资需要的结果。由此也可以看出，“中国因素”在香港经济、金融的发展中有着举足轻重的作用和影响力。

此外，根据《香港创业板上市规则》和《建议设立新兴公司新市场的咨询文件》（香港联交所发布的有关资料，香港创业板市场在市场规定与操作程序方面还存在一些区别）。

相关资料显示，与亚洲地区其他二板市场相比，香港创业板市场对上市公司实缴股本的要求相对较高，对有关披露的持续规定较为严格，对股东出售股权的限制期限也较长，但对公众人士持股比例要求较低，对上市公司的业务记录和盈利要求相对不高。因此，该市场总的来说是一个管理严格而又 兼具灵活性的市场，这与市场的高风险性及上市公司的成长性背景相符合。

问题2：什么是创业板？二板市场和主板市场区别是什么？

优质回答创业板又称二板市场即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。

二板市场与主板市场的最大区别在于其极强的针对性，主要发行人为高科技领域内运作良好、成长性强的高科技企业，而对企业规模和过去的经营业绩要求较低。此外，各国二板市场还有如下特点：

1）风险较高。与主板上市公司相比，二板市场的上市规模小，业务处于初期阶段，而行业竞争又较激烈，未来发展的不确定性较大，因而使投资者面临更大的投资风险。

2）监管严格。由于风险较高，监管当局对发行人实行更严格的监管标准，在信息披露方面要求更高，以保证市场透明度和维护投资者的利益。

3）主要针对熟悉投资的个人投资者和机构投资者。

4）具有明显的高新技术导向。

扩展资料：

人才是创新链条的根基，也是实现创新创业的根本保证。数据显示，创业板734家上市公司中，有133家企业的实际控制人曾就职于高校或科研院所，37家公司具有高校、科研院所股东背景，14家公司由科研院所转制而成。此外，还有48家公司的创始人为海归。

截至目前，在创业板上市企业中，共有在职员工138万人，其中博士及博士后4000余人，硕士5.3万余人，本科毕业的近44万人。

“一大批各个领域的技术领军人才在创业板成功创业，这能够进一步激励高层次人才、技术团队投身创业大潮，促进新兴产业发展。”业内人士认为，通过吸引大量高层次人才、海归、科研人员投身创业事业，创业板也能为科技成果转化储备丰富的人才资源。

扩展资料来源：人民网——创业板 为中国经济添活力（经济聚焦）

问题3：在香港创业板市场发行的流程

优质回答(一)发行上市规划1.决定发行上市计划2.委任上市保荐人、财务顾问及法律、会计中介机构3.订出架构规则4.针对发行上市前两年营运记录做审慎调查，包括：采购、生产、行销、品管及财务管理5.拟定未来两年发展计划，包括：产品、专利权、机器设备、人员及行销计划

(二)引进投资者或风险性基金1.由上市保荐人或委任的财务顾问制作投资资讯备忘录2.寻找策略投资者或风险性基金3.与投资者洽谈入股事宜4.策略投资者成为公司股东

(三)申请发行上市1.企业向广东省体改委申报2.经省体改委评估审核后，由省政府出具文件向中国证监会申请审批3.准备招股书4.向联交所递件5.与联交所沟通发行上市文件6.发行上市聆讯

(四)招股挂牌1.出版研究报告2.探寻需求情况3.巡回发表会4.上市挂牌5.维持与投资者之关系

问题4：在香港创业板市场发行的流程

优质回答(一)发行上市规划1.决定发行上市计划2.委任上市保荐人、财务顾问及法律、会计中介机构3.订出架构规则4.针对发行上市前两年营运记录做审慎调查，包括：采购、生产、行销、品管及财务管理5.拟定未来两年发展计划，包括：产品、专利权、机器设备、人员及行销计划

(二)引进投资者或风险性基金1.由上市保荐人或委任的财务顾问制作投资资讯备忘录2.寻找策略投资者或风险性基金3.与投资者洽谈入股事宜4.策略投资者成为公司股东

(三)申请发行上市1.企业向广东省体改委申报2.经省体改委评估审核后，由省政府出具文件向中国证监会申请审批3.准备招股书4.向联交所递件5.与联交所沟通发行上市文件6.发行上市聆讯

(四)招股挂牌1.出版研究报告2.探寻需求情况3.巡回发表会4.上市挂牌5.维持与投资者之关系

问题5：香港创业板市场发行步骤

优质回答1、成立工作小组

由于公司上市是一项复杂的企业活动，从文件的报批到股票的承销等，涉及的面极广，工作量很大。因此，为使整个工作高效、有序地运行，必需成立公司内部上市工作小组，这是最基本的工作。该工作小组负责与各中介机构和香港证监会、中国证监会、香港联交所等相关的证券机构联络，是公司面对上市过程有关参与各方的窗口。

公司内部工作小组的第一项工作是委任上市保荐人和选聘会计师、律师、资产评估师、公关公司等其他中介机构。由于第二板市场与主板市场相比具有较高的风险，联交所对上市保荐人的资格提出了非常严格的要求，与主板市场相比，上市保荐人与公司的关系是一种需要更紧密合作的关系。对于中介机构的选择，由于香港创业板市场要受到香港公司法律的约束，内地的公司又要受到中国的证券、金融、外汇等相关法律的约束，因此需要聘请熟悉香港相关法律法规的律师行和处理国内法律问题的顾问。另外，由于香港和国内会计制度的不一致，公司还需同时聘请国内会计师和香港会计师。

经过上述工作，公司内部工作小组与保荐人、中介机构就形成一个统一协调、分工合作的上市工作小组。公司内部人员负责对内协调公司内部的各相关部门支持中介机构的工作；对外，则由中介机构负责处理与潜在投资人、证券监管机构、联交所等方面的关系。

上市工作小组的另一个重要工作是拟定上市时间表，理清全部工作思路，便于全部工作的顺利、有序进行。这样，对于开展庞杂的上市工作就有了一个良好的基础。

2、公司背景调查

在拟定上市时间表后，工作小组即准备对拟上市公司的背景进行调查。包括上市保荐人的尽职调查、会计师对会计报表的审计及律师规范公司的法律文本。

上市保荐人的尽职调查：尽职调查又称细节调查、核查。承销商在正式开展上市工作的策划和运作之前，须依据本行业公认的职业标准，以应有的职业谨慎、职业道德，对拟上市企业管理层、投资人从法律、财务的角度进行考察。该工作主要是承销商保证上市企业达到了证券法律的要求，以实现其对帮助企业引进新的股东所负有的道义和法律责任；另一个重要原因是，承销商的上市作业会被登记在案，即使企业已经上市，一旦因为其他事情，企业上市过程中的违法违规之处被揭露，承销商仍难辞其咎。承销商主要调查这样一些问题：发行人的基本情况、公司本次发行股份的有关情况、公司业务情况、公司财务情况、公司的法律文件和其他有关的法律事宜。

会计师对会计报表的审计：主要由企业的财务会计部门人员协助会计师进行此项工作。主要包括汇总编报、会计政策说明、审计。

律师规范公司法律文件：在企业申请成立时及其开始运作经营后，都会有许多法律文件的出现，这些文件中难免会有不规范的地方，需要律师进行符核，以确保这些文件能够经受住证券监管部门等机构的检验。另外企业申请股票上市，也会受到上市地和注册地证券法律、交易所上市和交易规则、外汇法规的约束，这同样需要律师予以指导和规范。 织梦内容管理系统

3、上市方案规划

经过前两个阶段的准备，工作小组的工作安排进入实质性的上市方案规划阶段。主要包括公司构架的规划及考虑引进策略投资者，同时出具公司活跃业务纪录声明和未来二年业务目标声明。

公司架构的规划：公司架构的规划主要指的是股权关系的规划。由于拟上市的公司的企业的情况不尽相同，所以对公司构架的规划也不要求一致。在规划公司购架时，最需考虑的是与公司注册地和公司上市地的公司法规保持一致。主要包括资产重组和财务重组等。

引进策略投资者：拟上市企业情况各不相同，处在企业创立和产品研究开发阶段的企业，注册资本及资产规模都比较小，为了达到联交所对企业上市市值的要求及吸引私人股东注资入股，企业有时需要在上市公开募集资金之前通过私募引进一些策略性的投资伙伴,吸引部分风险资本加入到公司。

活跃及业务纪录声明：联交所对上市公司不做盈利要求，但需要企业有活跃业务纪录声明，企业主要应从这样几个角度着眼：企业的产品销售及推广执行情况；企业生产的过程、管理等；管理层及关键职员的数量、资历、人事变动等；新设企业申请证件和执照的进展情况；企业对外的财务关系。

未来二年业务目标声明：根据联交所第二板的建议文件，企业需要提出未来两年的业务目标和达成目标的详细计划。企业需要列出公司的整体目标、市场潜力及预期的财务状况，并如实地指出企业做出这样一些预期的主要假定前提和可能遇到的风险因素。

4、上市申请

完成了上市方案规划，企业即可提出上市申请。香港二板市场的资格：

1、企业须具备“两年活跃业务活动纪录”；

2、 企业上市的最低市值为4610万港元；

3、 公众最低持股量需达到3000万或持10%的股份（两者以其高者计）；

4、 管理层股东和财政股东的合计持股量应至少达到全部股份的35%。

每家公司在提出上市申请时需呈交初步通知，由第二板市场上市委员会负责审阅。初步通知主要包括下述内容：

1、 每名主要股东、董事及高层管理人员的资料，包括以前的历史纪录。

2、 申请公司的名称及公司结构。

3、 申请公司业务的一般性描述。

4、 可资证明“两年活跃业务纪录”的资料及“业务目标声明”的要点。

5、 财务资料。

6、 建议的发行量。

与主板市场上申请一样，第二板市场的上市委员会将会赋予联交所之酌情批准或拒绝任何上市申请的权利。

1、上市发售工作

公司获准公开发行股份、上市后，其股票的发行销售工作主要包括：分析员撰写研究报告、招股说明书定稿、路演等，其中最关键的一个问题是股票价格的确定。

财务顾问的分析员负责撰写公司研究报告，主要是以专业人员的身份、站在独立的立场、用专业的标准和分析方法、实事求是地分析企业的各项优势。但该分析不具有法律效力。

招股说明书则是全部上市工作中具有法律效率的一份重要文件，发行人、上市保荐人、律师、会计师等都应对其中的部分或全部内容呈担相应的法律责任路演是直接针对可能投资人的一种直接推介，针对性强，命中率也高。在路演时一般可以请公关公司帮助策划，有助于路演的成功。

要确定公司股票的发行价格，一般是按照市盈率定价法定价。合理确定市盈率需考虑这样一些因素：鉴于二板市场是高成长性企业的筹资市场，所以其市盈率可以稍高与主板市场；又新兴企业的风险高于主板市场的成熟企业，故市盈率又应该比主板市场低。发行上市当时其他各国二板市场平均市盈率也可以被是当地参考；市盈率不宜一味求高。为保证股票上市后股价仍有一定上扬空间，一般为20%-30%，既维护企业股票的形象，又使得股票认购者得到一定的回报。

2、上市后续工作

企业取得了证券监管部门和香港联交所的批准后，就可以发行其股票，并根据联交所的安排择日上市。但是企业筹集到资金并不是工作的结束，企业在其股票上市后，还有很多的工作需要去做，对于创业板市场的上市公司来说，就更是如此。主要包括对投资人和证件会、联交所的持续的信息披露义务

问题6：香港创业板市场发行步骤

优质回答1、成立工作小组

由于公司上市是一项复杂的企业活动，从文件的报批到股票的承销等，涉及的面极广，工作量很大。因此，为使整个工作高效、有序地运行，必需成立公司内部上市工作小组，这是最基本的工作。该工作小组负责与各中介机构和香港证监会、中国证监会、香港联交所等相关的证券机构联络，是公司面对上市过程有关参与各方的窗口。

公司内部工作小组的第一项工作是委任上市保荐人和选聘会计师、律师、资产评估师、公关公司等其他中介机构。由于第二板市场与主板市场相比具有较高的风险，联交所对上市保荐人的资格提出了非常严格的要求，与主板市场相比，上市保荐人与公司的关系是一种需要更紧密合作的关系。对于中介机构的选择，由于香港创业板市场要受到香港公司法律的约束，内地的公司又要受到中国的证券、金融、外汇等相关法律的约束，因此需要聘请熟悉香港相关法律法规的律师行和处理国内法律问题的顾问。另外，由于香港和国内会计制度的不一致，公司还需同时聘请国内会计师和香港会计师。

经过上述工作，公司内部工作小组与保荐人、中介机构就形成一个统一协调、分工合作的上市工作小组。公司内部人员负责对内协调公司内部的各相关部门支持中介机构的工作；对外，则由中介机构负责处理与潜在投资人、证券监管机构、联交所等方面的关系。

上市工作小组的另一个重要工作是拟定上市时间表，理清全部工作思路，便于全部工作的顺利、有序进行。这样，对于开展庞杂的上市工作就有了一个良好的基础。

2、公司背景调查

在拟定上市时间表后，工作小组即准备对拟上市公司的背景进行调查。包括上市保荐人的尽职调查、会计师对会计报表的审计及律师规范公司的法律文本。

上市保荐人的尽职调查：尽职调查又称细节调查、核查。承销商在正式开展上市工作的策划和运作之前，须依据本行业公认的职业标准，以应有的职业谨慎、职业道德，对拟上市企业管理层、投资人从法律、财务的角度进行考察。该工作主要是承销商保证上市企业达到了证券法律的要求，以实现其对帮助企业引进新的股东所负有的道义和法律责任；另一个重要原因是，承销商的上市作业会被登记在案，即使企业已经上市，一旦因为其他事情，企业上市过程中的违法违规之处被揭露，承销商仍难辞其咎。承销商主要调查这样一些问题：发行人的基本情况、公司本次发行股份的有关情况、公司业务情况、公司财务情况、公司的法律文件和其他有关的法律事宜。

会计师对会计报表的审计：主要由企业的财务会计部门人员协助会计师进行此项工作。主要包括汇总编报、会计政策说明、审计。

律师规范公司法律文件：在企业申请成立时及其开始运作经营后，都会有许多法律文件的出现，这些文件中难免会有不规范的地方，需要律师进行符核，以确保这些文件能够经受住证券监管部门等机构的检验。另外企业申请股票上市，也会受到上市地和注册地证券法律、交易所上市和交易规则、外汇法规的约束，这同样需要律师予以指导和规范。 织梦内容管理系统

3、上市方案规划

经过前两个阶段的准备，工作小组的工作安排进入实质性的上市方案规划阶段。主要包括公司构架的规划及考虑引进策略投资者，同时出具公司活跃业务纪录声明和未来二年业务目标声明。

公司架构的规划：公司架构的规划主要指的是股权关系的规划。由于拟上市的公司的企业的情况不尽相同，所以对公司构架的规划也不要求一致。在规划公司购架时，最需考虑的是与公司注册地和公司上市地的公司法规保持一致。主要包括资产重组和财务重组等。

引进策略投资者：拟上市企业情况各不相同，处在企业创立和产品研究开发阶段的企业，注册资本及资产规模都比较小，为了达到联交所对企业上市市值的要求及吸引私人股东注资入股，企业有时需要在上市公开募集资金之前通过私募引进一些策略性的投资伙伴,吸引部分风险资本加入到公司。

活跃及业务纪录声明：联交所对上市公司不做盈利要求，但需要企业有活跃业务纪录声明，企业主要应从这样几个角度着眼：企业的产品销售及推广执行情况；企业生产的过程、管理等；管理层及关键职员的数量、资历、人事变动等；新设企业申请证件和执照的进展情况；企业对外的财务关系。

未来二年业务目标声明：根据联交所第二板的建议文件，企业需要提出未来两年的业务目标和达成目标的详细计划。企业需要列出公司的整体目标、市场潜力及预期的财务状况，并如实地指出企业做出这样一些预期的主要假定前提和可能遇到的风险因素。

4、上市申请

完成了上市方案规划，企业即可提出上市申请。香港二板市场的资格：

1、企业须具备“两年活跃业务活动纪录”；

2、 企业上市的最低市值为4610万港元；

3、 公众最低持股量需达到3000万或持10%的股份（两者以其高者计）；

4、 管理层股东和财政股东的合计持股量应至少达到全部股份的35%。

每家公司在提出上市申请时需呈交初步通知，由第二板市场上市委员会负责审阅。初步通知主要包括下述内容：

1、 每名主要股东、董事及高层管理人员的资料，包括以前的历史纪录。

2、 申请公司的名称及公司结构。

3、 申请公司业务的一般性描述。

4、 可资证明“两年活跃业务纪录”的资料及“业务目标声明”的要点。

5、 财务资料。

6、 建议的发行量。

与主板市场上申请一样，第二板市场的上市委员会将会赋予联交所之酌情批准或拒绝任何上市申请的权利。

1、上市发售工作

公司获准公开发行股份、上市后，其股票的发行销售工作主要包括：分析员撰写研究报告、招股说明书定稿、路演等，其中最关键的一个问题是股票价格的确定。

财务顾问的分析员负责撰写公司研究报告，主要是以专业人员的身份、站在独立的立场、用专业的标准和分析方法、实事求是地分析企业的各项优势。但该分析不具有法律效力。

招股说明书则是全部上市工作中具有法律效率的一份重要文件，发行人、上市保荐人、律师、会计师等都应对其中的部分或全部内容呈担相应的法律责任路演是直接针对可能投资人的一种直接推介，针对性强，命中率也高。在路演时一般可以请公关公司帮助策划，有助于路演的成功。

要确定公司股票的发行价格，一般是按照市盈率定价法定价。合理确定市盈率需考虑这样一些因素：鉴于二板市场是高成长性企业的筹资市场，所以其市盈率可以稍高与主板市场；又新兴企业的风险高于主板市场的成熟企业，故市盈率又应该比主板市场低。发行上市当时其他各国二板市场平均市盈率也可以被是当地参考；市盈率不宜一味求高。为保证股票上市后股价仍有一定上扬空间，一般为20%-30%，既维护企业股票的形象，又使得股票认购者得到一定的回报。

2、上市后续工作

企业取得了证券监管部门和香港联交所的批准后，就可以发行其股票，并根据联交所的安排择日上市。但是企业筹集到资金并不是工作的结束，企业在其股票上市后，还有很多的工作需要去做，对于创业板市场的上市公司来说，就更是如此。主要包括对投资人和证件会、联交所的持续的信息披露义务

问题7：香港创业板上市要求

优质回答主场的目的、 主线业务、业务纪录及盈利要求、业务目标声明、最低市值、最低公众持股量、管理层、

公司拥有权、主要股东的售股限制、信息披露、包销安排

创业板首次上市条件创业板首次上市要求一般比现有主板市场宽松，在业务记录方面，

它不设最低溢利要求，也无需作盈利预测，仅需有“业务目标声明”，清楚说明大约三年内公司的主要业务方向和所集资金的用途，

以及显示公司有两年从事“活跃业务活动”的记录，由会计师申报上市前两年的财务业绩；

在最低市值要求方面，它对企业上市的最低市值规定为4600万港元；

不需要包销要求，首次招股时，最低公众持有量为3000万港元或已发行股本的20％－－25％，

股东人数100人。允许业务竞争，上市公司的控股股东如拥有任何与上市公司竞争的业务，须全面披露。

问题8：创业板市场是哪年成立的

优质回答创业板市场是1999年成立的，1999年11月25日，酝酿10年之久的香港创业板终于呱呱坠地，定位于为处于创业阶段的中小高成长性公司尤其是高科技公司服务。共有上市公司25家，大多是网络、电脑、电信企业。

扩展资料

创业板按与主板市场的关系划分，全球的二板市场大致可分为两类模式。一类是“独立型”，完全独立于主板之外，具有自己鲜明的角色定位。另一类是“附属型”。附属于主板市场，旨在为主板培养上市公司。二板的上市公司发展成熟后可升级到主板市场。换言之，就是充当主板市场的“第二梯队”。

创业板设立目如下：

1、为高科技企业提供融资渠道。

2、通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。

3、为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。

4、增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。

5、促进企业规范运作，建立现代企业制度。

参考资料：百度百科-创业板市场

明白香港联合交易所创业板市场的与海外二板市场比较的一些要点，希望可以给你的生活带来些许便利，如果想要了解其他内容，欢迎点击天成财经的其他栏目。