发迹于深圳，烂在南昌的欧菲光，会一路北上成为合肥的堆肥吗？

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抛67亿元巨额定增 同日董事长辞职，欧菲光葫芦里卖啥药？

华夏时报记者 邸凌月 深圳报道

6月3日晚间，欧菲光（002456.SZ）发布一份67亿元的定增预案，除20亿元为补充流动资金外，其余均用于项目建设。据《华夏时报》记者统计，欧菲光2010年上市以来已完成三次定向增发，分别在2013年、2014年和2016年，合计募集资金48.68亿元。

前景广阔之际，欧菲光同时发布公告，蔡荣军辞去公司董事长、董事，及董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务，辞职后蔡荣军将继续在公司任职，主要负责带领公司中央研究院进行业务创新和产品技术升级。

有分析人士向《华夏时报》记者透露，蔡荣军董事长去年被深交所谴责，要定增，不能有高级管理人员一年之内被谴责过，这也是为了保定增的一种套路。

记者向欧菲光董秘肖燕松核实该情况，其并未否认是"缓兵之计"，且表示，现在是符合发行条件的。

深夜抛出67亿元巨额定增

6月3日晚，欧菲光抛出一份定增方案，公司拟非公开发行A股股票募资不超67.58亿元，用于高像素光学镜头建设项目（23.64亿元）、3D光学深度传感器建设项目（14.5亿元）、高像素微型摄像头模组建设项目（15.87亿元）、研发中心建设项目（4.07亿元）以及补充流动资金（20亿元），发行对象包括建投集团和合肥合屏在内的不超过35名特定投资者，上述两名特定投资者分别拟认购12亿元、10亿元。

建设集团全称为合肥市建设投资控股（集团）有限公司，属于国有独资企业，成立于2016年6月16日，近三年主要从事基础设施、基础产业、能源、交通及市政公用事业项目的投资开发，资产经营管理和资本运作等业务，2019年实现营业收入235.66万元、净利润56.51万元。

合肥合屏全称为合肥合屏投资有限公司，成立于2018年10月25日，性质亦属国有独资，近三年主要从事项目投资等业务，2019年投资收益为5.2万元、净利润为3.92万元。

对于此次定向增发，欧菲光表示是公司产能扩充，满足不断升级的终端市场需求的重要举措。《华夏时报》记者注意到，四个募投项目中，高像素光学镜头建设项目、3D光学深度传感器建设项目、研发中心建设项目均设立在安徽合肥，项目建设主体均为合肥欧菲光电科技有限公司；仅有高像素微型摄像头模组建设项目设立在江西南昌，由南昌欧菲视讯科技有限公司建设。

欧菲光成立于2001年3月，历时十年后于2010年8月登陆深交所，目前主营业务为光学光电业务、微电子业务和智能汽车业务，主要产品包括微摄像头模组、光学镜头、触摸屏及触控显示全贴合模组、指纹识别模组、3D sensing以及智能汽车电子产品，2019年度公司光学光电类产品的营业收入占比达到77.44%。

董事长辞职为保定增进行？

与定增预案发布的同一天，欧菲光还披露了《关于公司董事长辞职及选举董事长的公告》。

公告显示，蔡荣军因个人原因，辞去公司董事长、董事，及董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务，辞职后蔡荣军将继续在公司任职，主要负责带领公司中央研究院进行业务创新和产品技术升级。欧菲光选举赵伟为董事长，同时担任董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务，任期与第四届董事会一致。

公开资料显示，蔡荣军毕业于汕头大学，曾供职于Eastman Kodak Company，2002至2004年9月任欧菲光有限总经理，2004年10月至今，任公司董事长。蔡荣军在光电薄膜元器件行业有多年的从业经验和广泛的行业知名度，现为中国光学学会薄膜专业委员会委员，欧菲控股执行董事。

若定增通过，公司前景广阔，在此之际，董事长蔡荣军为何会突然辞职？

这还得追溯到2018年的信披。2018年，欧菲光年报计提存货跌价准备、成本结转、坏账准备累计超过25亿，导致全年业绩亏损5.19亿，与之前的业绩快报出现23.58亿偏差，引发监管层及市场关于“财务洗澡”的质疑；2019年一季报继续计提2.32亿存货跌价准备，净利润亏损2.57亿。

鉴于此，2019年12月16日，深交所发布《关于对欧菲光集团股份有限公司及相关当事人给予公开谴责处分的决定》，并做出如下纪律处分决定，一是对欧菲光给予公开谴责的处分；二是对欧菲光董事长蔡荣军、总经理谭振林和时任财务总监李素雯给予公开谴责的处分。

某分析人士向《华夏时报》记者透露，《上市公司证券发行管理办法》规定，现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责是不得非公开发行股票的。有的上市公司创始人、董事长等高管为了让定增顺利进行不得不被迫辞职，但在公司实际日常经营过程中仍然不离岗，甚至大权在握的情况基本成为惯有套路。

股东或再添国资委

若此次定增成功，欧菲光的股东将再添一位”硬靠山”。

2019年4月29日，欧菲光公告称拟引入国资战投、南昌高新投资集团拟受让股权，不久后股权转让终止，该公司将拟受让方换成了深圳国资旗下一公司，最后到5月28日又变成南昌工控拟受让16%股权，南昌工控的实际控制人为南昌市人民政府。

据披露，欧菲控股及裕高共持有欧菲光30.77%的股份，转让之后，合计持股比例下降至14.77%，低于南昌工控16%的持股比例，南昌工控成为实际控制人。不过，协议表明，南昌工控承诺在受让股份后三年内与欧菲控股及裕高保持一致行动，因此欧菲光表示，该事项不会导致公司实际控制人的变更。

2010年起，欧菲光开始扎根南昌发展，目前主要生产基地都在南昌，已是该市最具代表性的企业之一。双方一直联系紧密，除了在年报“暴雷”后给欧菲光及其子公司不断支援，2018年12月欧菲控股收到南昌政府首笔5亿元纾困资金，并于2019年2月取得第二笔10亿元纾困资金，均用于置换其质押贷款。

此外，据2018年年报披露，近年来南昌国资已对欧菲光旗下南昌光学、南昌显示科技、南昌触控科技、南昌晶润4家子公司累计增资15.24亿。投资期满后，欧菲光只需以1%的年回报率还本付息即可回购股权，融资成本极其便宜。

如今，纵观欧菲光上市这10年，从最初的一家深圳地方民企，到南昌、合肥建厂、扩产能，已经逐渐被贴上新的标签。

“80后”赵伟接任董事长

同时，欧菲光在公告中称，为保证公司董事会及董事会各专门委员会的正常运作，提高决策效率，公司于2020年6月3日召开第四届董事会第三十四次（临时）会议，审议通过了《关于选举公司董事长的议案》。选举赵伟为公司董事长，同时担任董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务，任期与第四届董事会一致。

公开资料显示，赵伟出生于1981年，本科学历，2004年毕业于武汉工业学院；2004年8月至 2005年3月供职于深圳富光辉电子有限公司；2005年3月至今供职于欧菲光，任光电事业部总经理。2014年9月至2017年11月担任欧菲光监事，2017年11月至2020年1月担任欧菲光董事、副总经理， 2020年1月至今担任欧菲光董事、总经理。

欧菲光2019年发布的财报显示，赵伟去年的税前薪酬为374万元，截至2019年期末，其持有公司60.37万股。

根据欧菲光披露的2020年第一季度财报显示，公司今年一季度实现营业收入97.65亿元，同比下降8.36%；归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，上年同期亏损2.57亿元，同比增长154.89%。

资料显示，欧菲光的主营业务为光学光电业务、微电子业务和智能汽车业务。公司主营业务产品包括微摄像头模组、光学镜头、触摸屏及触控显示全贴合模组、指纹识别模组、3DSensing模组以及智能汽车电子产品，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车等为代表的消费电子和智能汽车领域。

欧菲光的过往

2010年8月3日，欧菲光正式登陆A股。当时蔡荣军可能想不到，自己的公司在随后几年中成为A股龙头，更想不到，自己会在十年后黯然退出。

上市之初，主营产品是红外截止滤光片的欧菲光并未引起市场太多关注，当时A股最受追捧的是刚刚拿到苹果触摸屏订单的莱宝高科（002106.SZ）。有电子行业分析师将莱宝高科和欧菲光的触摸屏送至第三方市场监测，结果显示莱宝产品显著超出欧菲光。

然而，市场对触摸屏的OGS和Film路线发生错判，给了欧菲光弯道超车的机会。当时大多数厂家倒向OGS路线，而蔡荣军则毅然投向了Film路线。

2011年，欧菲光大力投入后，财务报表惨不忍睹，股价更是低迷。2012年，欧菲光业绩开始好转并爆发，两年涨了10倍，在那两年低迷的熊市中，欧菲光绝对是A股的龙头。

蔡荣军的战略一度成功，那就是看准一个方向，直接砸重金做成行业产能最大，建立规模优势。蔡荣军随后在摄像头模组和指纹识别模组这两个产品上复制了这一模式，并取得了成功，延缓了欧菲光本该在2015年就到来的危机。

从2015年开始，欧菲光触控模组技术逐步被更先进的方案替代，这时欧菲光前期在触控模组上的巨额投入反而成为负担。

到2018年，欧菲光终于没有逃过周期的宿命。这一年智能手机销量见顶，欧菲光各项业务全面溃败，年底资产减值达到18.4亿元。伴随而来的，还有高质押问题。

从2019年5月开始，南昌市国资开始逐步接盘欧菲光各项子公司业务，先后以增资或受让方式介入欧菲光旗下盈利较好的摄像头模组和指纹识别模组资产。

2019年10月，南昌国资下属的国金工业介入上市公司层面，受让4.3亿股的欧菲光股份，占欧菲光总股本的16%，分三期交割，交割完成后，国金工业将成为欧菲光第一大股东，而原先实际控制人蔡氏兄弟则从31.29%降至15.29%。

为避免了实控人发生变更，欧菲光实控人还与国金工业签订了《一致行动协议》，约定首次交割日起的三年内，国金工业要和董事长蔡荣军保持一致。

不难看出，在股权转让后，蔡荣军虽然还是董事长，但其话语权已经缩小。

出走合肥救市

经统计，为接盘欧菲光，南昌国资在协议上的出资金额前后共计60.62亿元，如果要彻底解决欧菲光的债务问题并保持未来发展投入，南昌国资总计的出资规模将达到百亿级别。

单靠南昌国资一家“拯救”欧菲光，可能会消化不良。这时，合肥就向欧菲光伸来了“橄榄枝“。

2019年11月，欧菲光借机剥离了盈利能力较差的安卓手机触控模组业务，由安徽省六安市舒城县国资接盘。

现在回看，这其实只是一道前菜，背后的主厨是相距舒城县只有半小时车程的合肥市。

此次欧菲光定增的项目，主要集中用于高像素光学镜头、3D光学深度传感器、高像素微型摄像头模组等项目。

图片来源：公司公告

认购者方面，合肥市建设投资控股（集团）有限公司（下称建投集团）和合肥合屏投资有限公司（下称合肥合屏）认购金额分别为12亿元和10亿元，合计22亿元。合肥建投集团和合肥合屏均为合肥国资委下属企业。不难猜测，此次募投项目的落实地点应该是在合肥市。

安徽奋力招募欧菲光的原因，可能在于产业的集聚效应。2019年10月，国家发展改革委公布了第一批国家战略性新兴产业集群名单，合肥市新型显示器件产业集群入选。京东方十年前来到合肥，在这里共建设三条TFT-LCD生产线，其中包括全球首条10.5代线，在合肥京东方的带动下，合肥新型显示产业集群也汇聚上下游企业已超过70家，打通了上游原材料、中游显示器件和下游终端整机的完整产业链。欧菲光一旦在合肥投产产业线，规模效应可想而知。

具体到募投方向，高像素光学镜头等项目的技术附加值高于公司原来的摄像头模组业务，如果成功量产，有望优化欧菲光现在的产品结构，公司的整体毛利率有望在现在9.87%的基础上提高，对上市公司来说并非坏事。

对合肥来说，高像素光学摄像头、3D光学深度传感器这些产品也可用在汽车上，和之前引入的蔚来汽车有一定协同效应。

以徽商的精明，发迹于深圳，烂在南昌的欧菲光，会一路北上成为合肥的堆肥吗？或许只有时间才能给出答案了？

（内容来源于网络）

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